Käufe

Bevor wir auf die Käufe der Berichtswoche näher eingehen, möchten wir kurz die durchschnittliche Performanceentwicklung der von uns erfassten Depots betrachten. Denn die Käufe sollen ja schließlich die Depots möglichst ertragreich nähren. Um also zu sehen, wie die Kost in diesem Jahr in den von uns erfassten Portfolios angeschlagen hat, möchten wir zwei Risikoklassen näher betrachten: die konservative und die moderat dynamische Risikoklasse. In der konservativen Klasse dominieren Anleihen, in der modert dynamischen Depotgruppe Aktien. Beginnen wir mit der erstgenannten Kategorie. Der Indexwert der konservativen Depots konnte bis Ende der Berichtswoche zwar die 150-Punkte-Schwelle überklettern, aber das reichte noch nicht, um das Reich der negativen Zahlen bei der Performance des laufenden Jahres zu verlassen. Denn die exakt 150,35 Punkte entsprachen einem YTD von -0,26%. Immerhin ist dies aber eine Verbesserung gegenüber den Werten vor zwei Wochen, als der Index noch bei 149,91 Punkten (YTD -0,55%) stand. Alle Depotklassen, die ein höheres Risiko eingehen bzw. einen höheren Aktienanteil haben – ausgewogen / moderat dynamisch / dynamisch –, sind derzeit hingegen mehr oder weniger deutlich im Plus, wobei die Performance im laufenden Jahr mit dem Aktienanteil positiv korreliert. Die moderat dynamische Klasse erreichte Ende der Berichtswoche einen Indexstand von 193,17 Punkten; das entspricht einer Performance im laufenden Jahr von 1,21%. Das war zugleich eine deutliche Steigerung im Zwei-Wochen-Zeitraum, denn die entsprechenden Werte lagen zuvor bei 191,85 / 0,52%.

In der hier zu besprechenden 31. Berichtswoche vom 30. Juli bis 03. August wurden Käufe im Umfang von 2,67 Mio. Euro getätigt. Davon entfielen 1,91 Mio. Euro auf Aktien, 0,53 auf Fonds, 0,21 auf Anleihen und 0,02 auf Derivate.

Ganz oben auf der Liste der absoluten Topkäufe steht die Aktie von Allianz, wobei das Kaufvolumen 78% aller Aktienkäufe und 56% aller Käufe ausmachte. Mit anderen Worten: hier handelt es sich – bezogen auf die anderen Investments – um einen Ausreißer. Das gilt allerdings bislang im Jahr für den Kurs der Aktie noch nicht, die aktuell bei knapp unter 190 Euro notiert. Fabian Strebin fasst bei der Aktionär (7.8.) unter der Überschrift „Allianz: Jetzt einsteigen?“ bündig zusammen: „Die Allianz-Aktie kommt im laufenden Jahr nicht recht in die Gänge, nachdem im vergangen Jahr ein Kursplus von mehr als 25 Prozent erreicht wurde. Mit den Zahlen zum zweiten Quartal hat CEO Oliver Bäte aber geliefert. Auch die Analysten sind positiv gestimmt.“ Von 26 aktuellen Analysen, die finanzen.net registriert hat, rateten 11 mit Buy und 16 mit Hold. Die Dominanz des Hold wirft auch insofern ein Licht auf Allianz, als es sich hier um einen typischen buy-and-hold-Titel handelt, den man nicht einfach mal so verkauft, wenn die Richtung der Stimmungsschwankung einmal nach unten zeigt. Denn dafür sind auch die langfristigen Dividendenrenditen zu hoch. Für 2017 betrug dieser Ertragsbestandteil 4,16%, für 2018 werden 4,59% erwartet und die Hoffnungen für die Jahre danach gehen sukzessive deutlich über den 5-Prozent-Bereich. Tan Jun Zhang vom Analysehaus CFRA hat am 6.8. seine „Hold“-Bewertung mit den Ergebnissen des zweiten Quartals begründet, die weitgehend den Erwartungen entsprochen hätten. Das Kursziel beließ er bei 210 Euro. Roland Pfänder von der Investmentbank Oddo BHF meinte hingegen in einer Analyse am gleichen Tag, dass der operative Gewinn die Erwartungen übertroffen habe; insbesondere die Sparte Sachversicherungen habe sich sehr gut entwickelt. Er bewertete die Aktie folglich mit „Buy“ bei einem Kursziel von 217. Buy, buy sagten die Entscheider einer von uns erfasste Vermögensverwaltung zu sich selber und legten in der Berichtswoche kräftig beim Versicherer an.