Top-Käufe

nach Umsatzgröße WKN
1.Xtr. II EUR C. Swap DBX0AN
2.Atlas Copco AB B A2JLJK
3.I.M.-I.S&P 500 UETF (Acc) A1JM6F
4.HSBC MSCI CHINA A1JF7L
5.0,7% B.T.P. 15-20 A1Z02M

Das Volumen der Käufe belief sich in der 49ten Berichtswoche auf 11,11 Mio. Euro, die sich auf Fonds (8,95 Mio. Euro), Aktien (1,68), Anleihen (0,43) und Derivate (0,05) verteilten.

Bei den Fonds ragte eine Investition auffällig heraus, sie ist im absoluten Ranking entsprechend erstplatziert. Es handelt sich um einen Geldmarkt-ETF.

Das KIID erklärt uns das Ziel des Fonds und seiner Mittel, wir beschränken uns hier aber auf die etwas zugänglichere Beschreibung auf Just ETF: „Der Xtrackers EONIA UCITS ETF 1C investiert in Geldmarktinstrumente bzw. sehr kurzlaufende Staatsanleihen ohne Durationsrisiko. Der Fonds hat ein EUR-Währungsexposure. Die Gesamtkostenquote liegt bei 0,10% p.a. Die Wertentwicklung des Index wird im Fonds synthetisch durch Finanz-Tauschgeschäfte (Swaps) nachgebildet. Der Xtrackers EONIA UCITS ETF 1C hat ein Fondsvolumen von 473 Mio. Euro.“ Zu ergänzen ist, dass die Renditen des Fonds für die letzten Jahre allesamt negativ waren.

In der Berichtswoche gelang es auch noch zwei weiteren Fonds, unter die first five in die Kaufliste gemäß Volumen zu kommen. Darunter ein ETF auf chinesische Aktien. Auch hier beschränken wir uns darauf, die Angaben von Just-ETF zum Fonds zu zitieren: „Der MSCI China (Performance-) Index bietet Zugang zu den größten und umsatzstärksten, an der Börse Hongkong notierten, chinesischen Unternehmen (H-Shares, B-Shares, Red Chips, P Chips).“

In welchem Umfeld bewegt sich díeser Index? Betrachten wir zunächst den führenden Aktien-Index Hongkongs. Seit Frühjahr 2016 gingen die Kurse des Hang Seng kräftig nach oben, insbesondere 2017 und in den ersten Wochen 2018. 2017 betrug die Jahresperformance rund 36%. Seit Januar 2018 war dann im Trend kontinuierliche Talfahrt angesagt.

Die YTD-Performance des Hang Seng liegt aktuell bei -12,9%; er schneidet damit zwar besser ab als aktuell der Dax (-16,5%), aber deutlich schlechter als der S&P 500 (-1,5%). In diesem Kontext operiert der in unserem absoluten Topkäufe-Ranking viertplatzierte, physisch replizierende China-ETF, dessen Gesamtkostenquote mit 0,6% angegeben wird.

Im Jahr 2017 lag die Wertsteigerung des ETFs bei 34,5%; im laufenden Jahr beträgt sie bisher -13,8%. Nun gibt es gerade für professionelle Anleger mehr mögliche sinnvolle Gründe in ETFs anzulegen als für Privatanleger. Einer könnte sein, dass die anlegende Vermögensverwaltung in den ETF nach dem langen Kursabstieg und einer Erholungsphase im November wieder mit steigenden Kursen rechnete.

Am 3.12. schrieb Nicholas Spiro, Partner bei Lauressa Advisory, in der South China Morning Post über die bemerkenswerte Kurserholung des Hang Seng im November in Anbetracht der Abhängigkeit des Index von der eher fragilen wirtschaftlichen Situation in China, von der Lage in den USA und vom Verhältnis zwischen beiden Ländern.

Spiro wies darauf hin, dass trotz des kurz zuvor erfolgten “Waffenstillstands” zwischen dem chinesischen und dem amerikanischen Präsidenten die zugrunde liegenden Probleme weiterhin ungelöst seien. Seine Analyse der Aussichten für die Finanzmärkte in China fiel dann auch alles andere als optimistisch aus. Er kam in seinem sehr analytisch argumentierenden Meinungsbeitrag zu dem Ergebnis, dass die Kurserholung ziemlich sicher nur eine kurzfristige Angelegenheit sei.

Spiro sollte damit Recht behalten. Denn schon ab dem nächsten Tag gab der Index wieder nach. Da war die bereits am 1.12. erfolgte Verhaftung der Finanzchefin des Smartphone-Herstellers Huawei Meng Wanzhou in Kanada der Öffentlichkeit noch gar nicht bekannt. Auch die von uns erfasste Verwaltung, die in den ETF investierte, konnte von diesem stark konfliktverschärfenden Vorgang am 3.12. noch nichts wissen. Ob andernfalls der Kauf unterblieben wäre?

Top-Käufe

nach DepotgewichtWKN
1.0,625% St. Hamb. Lsa A.3/17 A1685W
2.1,5% Sixt Leas. 18/22 A2LQKV
3.HSBC MSCI CHINA ETF A1JF7L
4.C.S.-CBK Co.ex-A.M. ETF099
5.DJE - Dividende & Sub. A0F567