Käufe

Der Kaufumsatz belief sich in der Berichtswoche vom 11.09. bis 15.9 auf 1,425 Mio. Euro. Er teilte sich wie folgt auf: Anleihen 0,77 Mio. Euro; Aktien 0,31; Derivate 0,25; Fonds 0,10. Damit war das Investitionsverhalten in der 37. Woche eher defensiv ausgerichtet.

Gleichwohl gibt es auch bei – von der Kategorie her – defensiveren Investitionen offensivere Optionen. Ein Beispiel dafür ist die im firstfive-Ranking der Topkäufe gemäß Absolutbetrag erstplatzierte Obligation. Es handelt sich hierbei um eine Unternehmensanleihe aus einem Schwellenland – nämlich Indien. Begeben wurde die mit 3,375% verzinste, am 3.8.2016 in US-Dollar emittierte zehnjährige Anleihe von der staatsnahen Export-Import Bank of India. Das Investment steht damit beispielhaft für die im Newsletter in letzter Zeit schon öfters angesprochene Neigung von Vermögensverwaltern, verstärkt in Unternehmensanleihen aus Emerging Markets zu investieren – gerne auch in staatsnahe, weil das die Sicherheit erhöht.

Die Rendite der Anleihe wird aktuell bei einem Kurs von 98,61 USD mit 3,58% angegeben. Bemerkenswert der Verlauf des Kurses der Anleihe: Ende 2016 fiel er auf bis zu 92,5 USD, seither ging es im Trend wieder nach oben. Das Standard&Poor‘s-Rating der Anleihe ist BBB-, dabei handelt es sich um die unterste Teilkategorie von Anleihen mit Investment-Grade, für die gilt: „Durchschnittlich gute Anlage. Bei Verschlechterung der Gesamtwirtschaft ist aber mit Problemen zu rechnen.“

Im relativen Ranking ganz oben, im absoluten Ranking auf Platz 5 steht die Siemens-Aktie. Diese Positionierung verdankt das Papier einem Kauf am Mittwoch, dem 13.09. durch eine Vermögensverwaltung, die an der norddeutschen Waterkant ihren Hauptsitz hat.

Häufig ist es so, dass die von uns registrierten Käufe auf News reagieren. Nach diesem Kriterium könnte folgende Information vom 12.09. den Kauf ausgelöst haben: „Die neuen vollautomatischen Züge der Wiener U-Bahn werden von Siemens gefertigt. Das Auftragsvolumen des U-Bahn-Deals umfasst bis zu 550 Millionen Euro. Wie der Sprecher der Wiener Linien im APA-Gespräch betonte, werden davon rund 70 Prozent in die Züge und 30 Prozent in die Instandhaltung fließen. Denn wie bereits bei der Erneuerung der Bus- und Straßenbahnflotte, wurde auch für die neuen U-Bahnzüge ein Instandhaltungsvertrag mit ausgeschrieben.“ (Börse online 13.09.2017)

Das ist aber nicht nur in Anbetracht des eher überschaubaren Auftragsvolumens sehr spekulativ, denn wir haben die betreffende Vermögensverwaltung nicht nach ihren Motiven gefragt. Zudem sind die Gründe andere und eher strategischer Natur, die aus Sicht von Beobachtern für die Siemensaktie sprechen. So sieht etwa Maximilian Völkl, Aktienexperte bei „Der Aktionär“, ein Ende der Talfahrt und den Beginn eines Aufwärtstrends. Zur Information: die Aktie hat nach ihrem Anstieg seit Herbst 2016 und einem Einjahreshoch bei 133 Euro im April 2017 danach wieder stark abgebaut auf bis zu 108 Euro im August 2017. Seither ging es wieder etwas nach oben, aktuell liegt der Kurs bei über 116 Euro. Völkl begründet seinen Glauben an einen Aufwärtstrend mit verschiedenen Faktoren: der stärkeren Konzentration auf den chinesischen Markt; so plane Joe Kaeser eine Verlagerung der Forschung für autonome Robotertechnik nach China. Darüber hinaus sieht er mögliche Treiber des Aktienkurses in: der Industrie-Automation; dem anstehenden Börsengang der Medizintechniktochter Healthineers; der möglichen Fusion mit Bombardier. Hinzu kommt, dass Völkl in der Siemens-Aktie weiterhin ein Basisinvestment sieht.

Auch andere Beobachter schätzen die Aktie derzeit positiv ein. So haben von einer Auswahl von 20 Analysten, die seit August ihre Studien veröffentlichten, 11 mit „Buy“ gewertet, 8 mit „Hold“ und nur einer mit „Sell“.