Autor: <span>Michael Haas</span>

Die Käufe der 37. Berichtswoche in Höhe von 1,96 Mio. Euro teilten sich wie folgt auf: Aktien 1,18 Mio. Euro; Anleihen 0,70; Fonds 0,05; Derivate 0,03. Die Dominanz von Aktien bei den Käufen äußert sich auch in der Zusammensetzung der first five im absoluten Käufe-Ranking: vier Aktien- und eine Anleihen-Transaktion.

Die auf Platz 1 rangierende, keinen Kupon (0,00%) zahlende Frankreich-Anleihe wurde am 25. März 2018 emittiert und wird 6 Jahre später fällig. Der Emissionspreis betrug 99,85, derzeit gibt die Börse Stuttgart den Kurs mit 99,21 und die Rendite mit 0,14% an.

Die Verkäufe der 37. Woche in Höhe von 2,63 Mio. Euro verteilten sich auf Aktien (1,28 Mio. Euro), Anleihen (1,25), Fonds (0,08) und Derivate (0,02). Der im absoluten Ranking erstplatzierte Verkauf von Imperial-Brands-Aktien ist vom Betrag her der einzige echte Ausreißer nach oben in der Berichtswoche. Diese Transaktion machte 81 Prozent des Aktienverkaufsumsatzes aus und knapp 40% des gesamten Verkaufsumsatzes. Und hier besteht dann auch ein Zusammenhang zwischen Ausreißer und Reißleine, die von einer Verwaltung offenbar kräftig gezogen wurde.

Verkaufs-Woche
Die 36. Berichtswoche vom 3. bis 7. September war von Verkäufen geprägt. Vom Umsatzvolumen in Höhe von 8,46 Mio. Euro entfielen 2,67 Mio. auf Käufe und 5,79 Mio. auf Verkäufe. Differenziert man die Umsätze nach Assetklassen, dann ergibt sich folgende Reihenfolge: Anleihen 4,42 Mio. Euro; Aktien 3,20 Mio.; Derivate 0,51; Fonds 0,34. Damit weist die Berichtswoche wieder ein Handelsmuster auf, das auch im Juni und Juli häufiger zu beobachten war:

Ähnlich wie in der Vorwoche
Der Umsatz in der 36. Berichtswoche lag mit 8,46 Mio. Euro nur knapp unter dem Handelsvolumen der Vorwoche mit 8,93 Mio. Euro. Weil das uns für den Newsletter gemeldete Depotvolumen mit 575 Mio. Euro aber relativ gesehen noch etwas deutlicher unter dem Wert der Vorwoche (647 Mio. Euro) lag, war die Handelsquote in der hier zu besprechenden Berichtswoche mit 1,47% ein wenig höher als in Woche 35 (1,38%).

Das Kaufvolumen der 36. Berichtswoche in Höhe von 2,67 Mio. Euro verteilte sich auf Anleihen (1,42 Mio. Euro), Aktien (1,18) und Derivate (0,07). Dabei setzte sich die im absoluten Ranking erstplatzierte Unternehmensanleihe mit einem Transaktions-Volumen von über eine Mio. Euro deutlich von den anderen gelisteten Käufen ab. Die aggregierten Handelsvolumina müssen aufgrund solcher Ausreißer nicht alles über die Handelsaktivität einer Berichtswoche aussagen und auch nicht zwingend repräsentativ für den Handel der uns gemeldeten Depots

Das Umsatzvolumen der Verkäufe der 36. Berichtswoche im Wert von 5,79 Mio. Euro teilte sich auf in Anleihen (3,00 Mio. Euro), Aktien (2,02), Fonds (0,34) und Derivate (0,44). Die Verkaufsliste ist bei Anleihen nicht sehr viel länger ausgefallen als die Kaufliste (siehe Käufe), d.h. wir haben es nur mit wenigen Transaktionen zu tun. Auch hier registrieren wir einen Ausreißer: die erstplatzierte Goldmann-Sachs-Anleihen-Transaktion hat ein Volumen von 2,6 Mio. Euro, das sind 87% der Verkäufe im Rentensegment.

Woche im Monatstrend
Der Umsatz der 35. Berichtswoche vom 27. bis 31. August in Höhe von 8,9 Mio. Euro verteilte sich auf Anleihen (5,75 Mio. Euro), Fonds (2,16), Aktien (1,01) und Derivate (0,01). Damit setzte sich der Trend der letzten zwei Wochen fort, dass Aktien beim Umsatz wieder hinter Anleihen und Fonds rücken. Auf den gesamten Monat bezogen ist diese Tendenz bisher nur bei den Anleihen zu erkennen: sie waren im August die umsatzstärkste Asset- bzw. Produktklasse mit 26 Mio. bzw. 5,65 Mio. Euro pro Woche (p.W.).

Kumulierte Umsatzquote hängt zurück
Mit einem Anteil des Handels von 1,38 Prozent am gemeldeten Depotvolumen in Höhe von 647 Mio. Euro lag die Umsatzquote der 35. Berichtswoche unter dem Durchschnitt der Quote für den Monat August; diese lag nämlich bei 3,41% – bei einem Gesamtumsatz im August von 49,38 Mio. Euro. Die seit Beginn des Jahres kumulierte Umsatzquote von 84,54% lag am Ende der hier zu besprechenden letzten Augustwoche zudem deutlich hinter den Werten in W35/2017 mit 114,43% und in W35/2016 mit 146,45% zurück.

Das Kaufvolumen in der 35ten Berichtswoche in Höhe von 4,29 Mio. Euro verteilte sich auf Anleihen (2,97 Mio. Euro), Fonds (1,14 Mio. Euro) und Aktien (0,18) – Derivate stehen keine auf unseren Kauflisten. Während bei Anleihen und Fonds die Käufe überwogen, war bei Aktien der Verkaufsüberhang stark ausgeprägt. Demnach fanden also die Verwaltungen an Aktien nur sehr geringen Gefallen.

Die Verkäufe der Berichtswoche in Höhe von 4,64 Mio. Euro verteilten sich auf Anleihen (2,79 Mio. Euro), Fonds (1,14), Aktien (0,83) und Derivate (0,01). Machen wir auch hier den Vergleich mit den Monatswerten, dann ergibt sich: Im August wurden Wertpapiere im Umfang von 21,84 Mio. Euro (bzw. 4,75 Mio. Euro pro Woche) veräußert.