Autor: <span>Michael Haas</span>

Aktien vor Anleihen
Die 50. Handelswoche war geprägt von Aktien: sie trugen mit einem Umsatzvolumen von 6,33 Mio. Euro mit zwei Dritteln zum Gesamtumsatz bei. Dahinter folgten mit einem gehörigen Abstand Obligationen, die 2,24 Mio. Euro zum Gesamtumsatz beisteuerten, was knapp 24 Prozent des Wochenhandels entspricht. Derivate kamen auf knapp 0,86 Mio. Euro, während Fonds mit 0,05 Mio. Euro so gut wie keine Rolle spielten. Eigentlich wäre ja ein geringer Fondsanteil oder sogar die Investition ausschließlich in Einzeltitel das „Ideal“ einer Vermögensverwaltung.

Handelsquote weiterhin überdurchschnittlich
Mit einem Anteil von 3,80 Prozent des für den Newsletter gemeldeten Depotvolumens lag die Umsatzquote über dem langfristigen Durchschnitt. Zugleich war sie minimal geringer als in der Vorwoche (4,04%); da jedoch in der hier zu besprechenden 50. Berichtswoche das zugrundeliegende Depotvolumen bei rund 250 Mio. Euro lag (Vorwoche: 55 Mio. Euro), war der Umsatz zwischen dem 11. und 15. Dezember mit insgesamt 9,48 Mio. Euro entsprechend höher.

Bevor wir auf die Käufe der Berichtswoche eingehen, möchten wir an dieser Stelle – ebenso wie bereits im Newsletter der Vorwoche – die neuen Performance-Daten der von firstfive erfassten Depots vorstellen. Wie vor allem aufmerksame Abonnenten des Newsletters wissen, werden die Daten der vier Risikoklassen zweiwöchentlich-alterierend präsentiert: in der Vorwoche (W.49) waren es die Risikoklassen 2 (konservativ; Anleihen dominieren) und 4 (moderat dynamisch; Aktien dominieren).

Die Verkäufe waren in der 50. Berichtswoche umsatzmäßig mit 5 Mio. Euro gegenüber den Käufen leicht im Übergewicht. Das größte Verkaufsvolumen pro Produktklasse fiel bei Aktien an, die mit 3,43 Mio. Euro knapp 69% des Verkaufsumsatzes ausmachten. An zweiter Position folgten Anleihen mit 1,12 Mio. Euro, das entspricht rund 22% des gesamten Verkaufsvolumens. Derivate trugen 0,4 Mio. Euro zum Umsatz bei und Fonds 0,05.

Wieder höhere Handelsaktivität
Der Umsatz in den Depots, deren Handelsdaten uns für den Newsletter übermittelt wurden, betrug in der 48. Berichtswoche vom 27.11. bis 01.12.2017 knapp über 17 Mio. Euro. Das entsprach bei einem gemeldeten Depotvolumen von rund 550 Mio. Euro einer Handelsquote von 3,11%. Damit gehört die 48. Berichtswoche zu den handelsaktiveren Wochen der letzten Monate.

Anleihen und Fonds dominierten
Der Handel in der 47ten Berichtswoche spielte sich größtenteils im Anleihen- und Fonds-Segment ab: beide zusammen (Anleihen: 5,01 Mio. Euro; Fonds: 4,33 Mio. Euro) steuerten rund 92 Prozent zum gesamten Handelsvolumen bei. Der Aktienumsatz lag bei 0,47 Mio. Euro oder 4,7% und der Derivateumsatz bei 0,33 Mio. Euro oder 3,3%.

Bei Aktien wurde ein wenig gekauft, aber noch weniger verkauft. Wir beobachten bei den Aktieninvestitionen der Woche eine starke Dominanz britischer Titel; der Grund dafür ist, dass hier eine „anglophile“ Verwaltung dominierte.

Handel mäßig
Mit einer Handelsquote von 1,61 Prozent, bezogen auf das uns gemeldete Depotvolumen, war der Umsatz in der 47. Berichtswoche eher mäßig. Da uns die Vermögensverwaltungen für den Newsletter Daten von Depots im Gesamtwert von rund 630 Mio. übermittelten – was in letzter Zeit ein guter Durchschnittswert ist – lag der Umsatz der Woche vom 20. bis 24.11.2017 bei insgesamt 10,15 Mio. Euro. Davon entfielen 5,1 Mio. Euro auf Käufe und 5,05 Mio. Euro auf Verkäufe; so ausgeglichen war diese Bilanz schon lange nicht mehr.

Die Verkäufe der 47. Berichtswoche im Wert von insgesamt 5,05 Mio. Euro verteilten sich auf Fonds (2,84 Mio. Euro), Anleihen (2,10), Derivate (0,06) und Aktien (0,05). Dementsprechend sind auf der relativen wie auch auf der absoluten Top-Verkäufe-Liste unter den first ten nur Rentenpapiere und Fonds verzeichnet. Lediglich drei Aktienpakete wurden von den Verwaltungen verkauft, zwei von deutschen Gesellschaften, eine von einer französischen.

Die Verkäufe der 46. Berichtswoche im Gesamtwert von 5,61 Mio. Euro verteilten sich auf Aktien (3,19 Mi. Euro), Anleihen (2,29), Fonds (0,12) und Derivate (0,02).

Von den drei Festverzinslichen auf unserer Verkaufsliste schafften es die beiden spanischen Staatsanleihen aufgrund von Transaktionssummen im Wert von 1,10 Mio. bzw. 1,04 Mio. Euro auf die ersten beiden Positionen des absoluten firstfive-Topverkäufe-Rankings.

Verkaufsüberhang und Gewinnmitnahmen
Der Umsatz der Berichtswoche vom 6. bis 10.11.2017 mit einem Gesamtvolumen von 13,05 Mio. Euro teilte sich wie folgt auf: Aktien 4,59 Mio. Euro; Anleihen 4,41; Fonds 3,84; Derivate 0,20. Mit 7,79 Mio. Euro wurde in der 45. Woche mehr verkauft als gekauft (5,26 Mio. Euro). Der Verkaufsüberschuss war bei Aktien besonders ausgeprägt: hier standen 3 Käufen 50 Verkäufe gegenüber.