Autor: <span>Michael Haas</span>

Verkaufswoche
Der Umsatz der 24. Berichtswoche in Höhe von 5,50 Mio. Euro verteilte sich auf Fonds (2,53 Mio. Euro), Anleihen (1,50), Aktien (1,44) und Derivate (0,03). Das Verkaufsvolumen von 4,26 Mio. Euro übertraf das Kaufvolumen von 1,24 Mio. Euro bei weitem. Kaufseitig sind nur ausgesuchte Einzelwerte gefragt gewesen, verkaufsseitig dominierten Fondsanteile vor Anleihen. Unter den nicht allzu vielen Aktienkäufen war der Anteil von US-Titeln größer als gewöhnlich.

Umsatzquote sehr tief
Die Umsatzquote von 1,17 Prozent für die Handelswoche vom 11. bis 15. Juni war noch niedriger als in der Vorwoche und fiel damit deutlich unterdurchschnittlich aus. Zugleich lag das Volumen der Depots, deren Handelsdaten uns übermittelt wurden, bei etwas über 470 Mio. Euro, so dass sich das Umsatzvolumen in der hier zu besprechenden 24. Berichtswoche auf 5,5 Mio. Euro belief – ein weit unterdurchschnittlicher Wert.

In der 24. Berichtwoche äußerte sich nicht nur die EZB zur Geldpolitik, sondern auch die japanische und die US-amerikanische Notenbank. Die Fed erhöhte in Anbetracht der stabilen Wirtschaftsentwicklung, der weiteren Annäherung an Kapazitätsgrenzen und einer gewissen inflationären Dynamik den Leitzins (Fed Funds Rate) zum zweiten Mal in diesem Jahr um 0,25% auf einen Korridor zwischen 1,75% und 2,00%. Es wurde zudem kommuniziert, dass die Fed in diesem Jahr möglicherweise insgesamt vier Leitzinserhöhungen durchführen werde.

Der Verkaufsumsatz der 24. Berichtswoche belief sich auf 4,258 Mio. Euro und war somit nur wenig unter dem Wert der Vorwoche (4,40 Mio. Euro). Den größten Anteil an diesem Umsatz hatten Fonds mit 2,527 Mio. Euro, vor Anleihen (1,037 Mio. Euro) und Aktien (0,674). An der Spitze der Top-Verkäufe gemäß absolutem Kaufbetrag steht ein Fonds, der RVF Equity. Die Veräußerung von Anteilen dieses Fonds bescherte einer Verwaltung einen relativ hohen Gewinn – wie auch alle anderen Verkäufe von Fondsanteile, die uns für die Berichtswoche übermittelt wurden, mit einem Plus endeten.

Kaufwoche durch und durch
Der Umsatz der 23. Berichtswoche vom 04. bis 08.06.2018 belief sich auf 10,99 Mio. Euro, die sich wie folgt auf die einzelnen Produktklassen aufteilten: Anleihen 4,26 Mio. Euro; Aktien 3,82; Fonds 2,74; Derivate 0,18. In der Berichtswoche übertrafen die Käufe mit einem Umsatz von 6,59 Mio. Euro das Verkaufsvolumen in Höhe von 4,40 Mio. Euro deutlich. Einen Kaufüberhang stellten wir auch, wie im Schaubild leicht zu erkennen ist, in jeder der von uns unterschiedenen Hauptproduktklassen fest.

Umsatzquote niedrig, Meldevolumen hoch
Die Handelsquote von 1,66 Prozent lag unter dem Durchschnitt der letzten Wochen (Mai: 2,07% pro Woche); dafür war aber das uns für den Newsletter gemeldete Depotvolumen – auf das sich die Handelsquote bezieht – mit über 660 Mio. Euro im oberen Durchschnittsbereich. Das steht im Kontrast zur Vorwoche, die mit einem gemeldeten Volumen von 145 Mio. weit unter dem Durchschnitt lag;

Die Käufe in der 23. Berichtswoche im Wert von 6,59 Mio. Euro verteilten sich auf Anleihen (2,34 Mio. Euro), Fonds (2,14), Aktien (2,00) und Derivate (0,10). Die Kaufumsätze bei Anleihen, Fonds und Aktien lagen also in der Berichtswoche relativ nah beieinander. Besonders aufgrund der im absoluten Ranking führenden Investition in einen Vanguard-Bond-Fonds liegt der Kaufumsatz der Rentenfonds über dem der Aktienfonds,

Der Verkaufsumsatz der 23. Berichtswoche von 4,40 Mio. Euro verteilte sich auf Anleihen (1,92 Mio. Euro), Aktien (1,82), Fonds (0,59) und Derivate (0,08). Im relativen Ranking stehen drei Aktien, deren Geschäftsmodell auf dem „elektrischen Strom“ beruht: Halbleiter (Infineon Technologies), Anlagen, Maschinen und Geräte (Siemens) und Leuchtmittel (Philips Lighting). Schwimmen aber deshalb die von uns erfassten Verwaltungen gleich mit dem Strom?

Aktien dominierten – Anleihen unterrepräsentiert?
Zum Umsatz der 22. Berichtswoche von 5,2 Mio. Euro steuerten Aktien mit 3,68 Mio. Euro knapp 71 Prozent bei. Fonds kamen mit 0,96 Mio. Euro auf einen Umsatzanteil von 18 Prozent, und Anleihen mit 0,56 Mio. Euro auf rund 11 Prozent. Aufgrund des – wir erwähnten es bereits (siehe Umsätze und Quoten) – geringen gemeldeten Depotvolumens kann jedoch von den vorliegenden Handelsdaten nur bedingt auf das Handelsverhalten aller von uns erfassten Verwaltungen geschlossen werden.

Geringes Meldevolumen
Die Umsatzquote – bezogen auf die Depots, deren Handelsdaten uns die Vermögensverwaltungen für den Newsletter meldeten – lag in der 22. Berichtswoche vom 28.05. bis 01.06.2018 mit 3,60% im guten oberen Durchschnitt bei langfristiger Betrachtung und über dem Durchschnitt im von einigen Feiertagen perforierten Monat Mai von 2,07%. Allerdings befand sich das Volumen der gemeldeten Depots mit etwas über 144 Mio. Euro im untersten Bereich – bei langfristigen Durchschnittswerten um die 500 Euro oder mehr.