Autor: <span>Michael Haas</span>

Vorösterlicher Umsatz
Die Umsatzquote des von firstfive erfassten Handels lag in der Vorosterwoche bei 2,66%. Das ist ein moderat-unterdurchschnittlicher Wert, wenn wir die üblichen 5-Tages-Handelswochen zugrunde legen. Da jedoch der Karfreitag als Handelstag wegfiel, liegt die Quote durchaus im breiten Durchschnittsbereich.

Anleger auf Finanzmärkten interessieren sich bekanntlich nicht nur für Kurse von Wertpapieren oder Markt-Indizes, sondern auch für Veränderungen der Kurse. Ein Maß dafür ist die Volatilität, die in der Regel über eine Normalverteilung erfasst wird. Eine Volatilität von X% besagt dann, dass in einem betrachteten Zeitraum rund 68% der erfassten Werte innerhalb einer Bandbreite liegen, deren obere Grenze X% über dem Mittelwert, deren untere Grenze X% unter diesem liegt.

Beim Verkaufsumsatz lagen in der vorösterlichen Berichtswoche Fonds mit 1,43 Mio. Euro vorne, vor Anleihen (0,61 Mio. Euro), Derivaten (0,55) und Aktien (0,30). Die drei Erstplatzierten im relativen Ranking (gemäß Depotanteil) der Topverkäufe wurden von einer Verwaltung mit sehr kleinem Depot abgegeben. Es handelt sich dabei um aktiv verwaltete Aktien-Fonds, die in Substanz- und Dividendentitel investieren.

Wenig Risikobereitschaft
Der Umsatz von 14,45 Mio. Euro verteilte sich auf Käufe im Wert von 5,34 Mio. Euro und auf Verkäufe in Höhe von 9,11 Mio. Euro. Wieder lag also, wie schon in der Vorwoche, der Verkaufsumsatz deutlich über dem Kaufvolumen. Zwar war auch in den einzelnen Produktkategorien – bis auf Zertifikate, wo nur gekauft wurde – ein Verkaufsüberhang zu beobachten, dieser war jedoch bei den Fonds am stärksten ausgeprägt.

Umsatz mit Tendenz nach oben
Der Umsatz der von uns erfassten Vermögensverwaltungen war in der 14. Berichtswoche vom 03.04. bis 07.04.2017 etwas lebhafter als noch in der sehr handelsschwachen Vorwoche, aber mit 2,62% des gemeldeten Depotvolumens immer noch ein wenig verhalten. Dennoch bewegte sich damit das im letzten Newsletter erwähnte Pendel wieder erkennbar nach oben, mit dem wir den Verlauf der Handelsquoten in den ersten drei Monaten des Jahres verglichen.

Die Käufe der Berichtswoche im Wert von 5,34 Mio. Euro verteilten sich auf Aktien (1,27 Mio. Euro), Anleihen (2,97), Fonds (0,99) und Derivate (0,10).

In die Depots genommen wurden ausschließlich Aktien von Unternehmen, die in Europa ihren Sitz haben.

Von den Verkäufen im Gesamtwert von 9,11 Mio. Euro entfielen auf Fonds 3,83, auf Anleihen 3,35 und auf Aktien 1,94 Mio. Euro. Wie bereits erwähnt (s. Märkte und Favoriten): die Berichtswoche wurde von vielen Verwaltungen, die sich am Handel beteiligten, genutzt, um Kursgewinne mitzunehmen, bevor sie wieder von alleine verschwinden.

Transaktionskosten senken
Das könnte das Motto der Berichtswoche vom 27.03. bis 31.03.2017 sein. Der Kaufumsatz belief sich auf lediglich 0,86 Mio. Euro, der Verkaufsumsatz auf 5,00 Mio. Euro. Bei Aktien und Fonds wurde der Umsatz im Wesentlichen über Verkäufe erzielt.

Relative Handelsumsätze relativ volatil
Der Handel folgte in den ersten drei Monaten des Jahres einem Muster, das ein wenig an ein Pendel erinnert: auf ein- oder zweiwöchigen Phasen mit ordentlichen Handelsquoten folgen häufig gleichfalls kurze Phasen mit sehr geringen relativen Umsätzen.

Die Kaufdatenliste der Berichtswoche ist fast ein unbeschriebenes Blatt, jedenfalls wenn man nicht die Lupe verwendet, die auch kleine Beträge groß erscheinen lässt. Anleihen führen in der 13. Woche das Umsatzranking an mit 0,55 Mio. Euro, vor Derivaten mit 0,20, Aktien mit 0,08 und Fonds mit 0,03 Mio. Euro.