Autor: <span>Michael Haas</span>

Kräftiger Verkaufsüberhang
Der Umsatz in der Woche vom 3. bis 7. Juli im Wert von 13,43 Mio. Euro entfielen 3,89 Mio. auf Käufe und 9,54 Mio. auf Verkäufe. Bei Aktien waren allerdings die Käufe voluminöser als die Verkäufe. Bei Anleihen und insbesondere bei Fonds kamen die Verkäufe in der Summe auf ein größeres Volumen als die Käufe. Damit ging in der Gesamtbetrachtung des Umsatzes zunächst einmal eine Phase der Kaufüberhänge zu Ende.

Die Produktkategorie mit dem größten Umsatz war in der Berichtswoche Nr. 27 das Fondssegment mit 6,68 Mio. Euro, gefolgt von Anleihen mit 4,97 Mio. Euro und Aktien mit 1,78 Mio. Euro.

Geringe Handelsquote, riesiger Umsatz
Der Berichterstatter kann sich nicht erinnern, jemals im Newsletter ein solches Verhältnis von Umsatzquote zu Umsatzvolumen gesehen zu haben. Die Quote für Woche 27 lag bei 0,59 Prozent. Damit erhöhte sich auch die seit Jahresanfang kumulierte Quote von 51 auf 51,56 Prozent. Der Umsatz belief sich in der Berichtswoche dennoch auf 13,43 Mio. Euro. Daraus kann man das zugrundeliegende Depotvolumen berechnen. Es betrug 2.290,89 Millionen Euro oder 2,29 Milliarden Euro.

In der Woche Nr. 27 verteilte sich der Kaufumsatz in Höhe von 3,89 Mio. Euro auf Fonds (1,63 Mio. Euro), Aktien (1,24 Mio.) und Anleihen (1,02 Mio.).

In welchem Umfeld wurde in der Woche vom 3. bis 7. Juli gehandelt? In der Berichtswoche gaben Aktien auf breiter Front kräftig nach. Der Dax ging mit 16.187,91 Punkte in die Woche hinein und mit 15.603,40 Punkten wieder raus. Der EURO STOXX 50 (Performance) startete mit 10.174,73 Punkten in die Woche und machte bei 9.800,47 Punkten am Freitag Schluss.

Die Verkäufe in der Berichtswoche Nr. 27 summierten sich auf einen ungewöhnlich hohen Umsatz in Höhe von 9,54 Mio. Euro. Die verteilten sich auf Fonds (5,04 Mio. Euro), Anleihen (3,95 Mio.) und Aktien (0,54 Mio.). Einzelaktien waren also beim Verkauf nicht übermäßig präsent, aber wir sahen etliche Aktien-Fonds bzw. Aktien-ETFs auf den Verkaufslisten. Das bedeutet, dass in einer Phase fallender Aktienmärkte auch Aktienmärkte verkauft wurden, somit war das Handels-Verhalten tendenziell prozyklisch.

Anleihen im Quartal dominant
Vom Umsatz in der 26. Woche in Höhe von 1,06 Mio. Euro waren 0,56 Mio. Euro Käufe und 0,50 Mio. Verkäufe. Der Kaufüberhang war also in der Berichtswoche eher gering. Im Juni war er sehr viel größer (hier gemeint: relativ gesehen): 6,63 Mio. entfielen auf Käufe, 4,81 Mio. auf Verkäufe. Ausgeprägt war auch der Kaufüberhang auf Quartalsbasis: 16,54 Mio. gaben die Vermögensverwaltungen für Wertpapiere aus, während Titel im Wert von 13,58 Mio. aus den Depots entfernt wurden. Alles in allem: Käufe überwogen volumenmäßig in allen drei Perioden.

Handel – 26/6/2
26/6/2 steht für 26. Woche, 6. Monat, 2. Quartal. In der Berichtswoche betrug die Umsatzquote unseres Depotausschnittes 1,94 Prozent. Im Juni war diese Quote mit 3,81 Prozent bedeutend höher, was auch an der sehr hohen Quote in der Vorwoche lag.

Im zweiten Quartal war sie aber mit 1,79 Prozent unter dem ganz langfristigen Durchschnitt. Der Umsatz in der Berichtswoche belief sich auf 1,06 Mio. Euro. Im Juli summierten sich die Handelsvolumina pro Woche auf insgesamt 11,43 Mio. Euro. Und im ersten Quartal betrug der Umsatz in den für den Newsletter selektierten Depotausschnitten 30,14 Mio. Euro.

In der Berichtswoche Nr. 26 ergibt sich ein Kaufumsatz in Höhe von 0,56 Mio. Euro. Davon entfielen 0,39 Mio. auf Fonds, 0,14 Mio. auf Aktien und 0,03 Mio. auf Anleihen.

Wie sah es beim Kaufumsatz im abgelaufenen Monat aus? Im Juni ergab sich auf Basis der für den Newsletter zur Verfügung gestellten Depotausschnitte ein Kaufumsatz in Höhe von 6,66 Mio. Euro. Davon gingen 3,34 Mio. auf das Konto von Anleihen, 2,66 Mio. Euro investierten die Vermögensverwaltungen in Fonds und 0,63 Mio. gaben sie für Aktien aus.

Der Umsatz bei den Verkäufen betrug in der Berichtswoche 0,50 Mio. Euro, das war nur wenig hinter dem Kaufumsatz. Im Juni war diese Differenz ungleich größer, das Verkaufsvolumen belief sich auf 4,81 Mio. Euro. Im zweiten Quartal brachten die Verkäufe 13,60 Mio. Euro auf die Waage, die sich aber zur anderen Seite, zu den Käufen hinneigte.

Verkaufswoche und auch Suprastaatsanleihen
Bis Woche 24 sahen wir vier Wochen in Folge einen Kaufüberhang in den Umsatzdaten der zugrunde gelegten Depotausschnitte. Das änderte sich mit Woche 25, der hier zu besprechenden Berichtswoche. Das Verkaufsvolumen war im Zeitraum zwischen dem 19. und dem 23. Juni mit 4,01 Mio. Euro höher als das Kaufvolumen in Höhe von 3,23 Mio. Euro. In der Assetklasse mit dem größten Handelsvolumen, den Anleihen, registrierten wir allerdings einen moderaten Kaufüberhang. Im Aktien- und im Fondssegment waren indessen die Verkäufe voluminöser als die Käufe.

Handel in Fahrt
Mit einem Anteil von 5,25 Prozent des für den Newsletter gemeldeten Depotvolumens lag die Umsatzquote deutlich über dem langfristigen Durchschnitt. Zugleich trug dies zu einem kräftigeren Anstieg der seit Jahresbeginn kumulierten Quote bei, die nun bei 49,06 Prozent liegt. In den letzten Wochen verringerte sich der Quoten-Abstand zwischen Vorjahr und diesem Jahr, und das setzte sich auch mit dem Handel der Woche 25 fort. Im Vorjahr waren nach der 25. Woche 56,21 Prozent erreicht. Der Umsatz in Woche 25 war ebenfalls relativ hoch und belief sich auf 7,24 Mio. Euro.