Käufe

Die Käufe in der ersten Berichtswoche 2021 summierten sich auf 0,28 Mio. Euro. Dieser Betrag setzte sich aus folgenden Summanden zusammen: Anleihen 0,50 Mio. Euro; Aktien 0,17 Mio. Euro; Fonds 0,06 Mio. Euro.

Nachdem im März 2020 im Gefolge des Corona-Schocks die Renditen vieler Anleihen kräftig angestiegen und dementsprechend die Kurse gefallen waren, gingen bei diesen Wertpapieren über das Jahr betrachtet die Renditen im Durchschnittstrend wieder stetig zurück und die Kurse entsprechend nach oben.

Sehr gut zeigt das der Kursverlauf des sehr breiten Bloomberg Barclays Global-Aggregate Total Return Index, der sich von 492 Punkten im März auf fast 560 Punkte Anfang der Berichtswoche steigerte. Über die letzten 12 Monate betrachtet kletterte der Kurs des Index um rund 8 Prozent nach oben. Dieser von Bloomberg so genannte Flaggschiff-Index umfasst Investment-Grade-Anleihen in Lokalwährungen von Unternehmen und Staaten aus entwickelten Volkswirtschaften und Schwellenländern.

Nicht in allen Segmenten des Rentenuniversums war aber der Renditerückgang bzw. der Kursanstieg so kräftig. Deutlich flacher verlief zum Beispiel seit März der Kurs-Anstieg beim Bloomberg Barclays Emerging Markets Local Currency Liquid Government Bond Index („der Index“): Dessen Kurs liegt nämlich aktuell 7 Prozent unter dem Wert vor 12 Monaten. Damit blieb er weit hinter dem oben genannten BB Global-Aggregate TR Index zurück. Das reflektiert sich auch in den ETFs, die den „Index“ nachbilden.

In unserem relativen Ranking der Top-Käufe platzierte sich ein ausschüttender ETF, der den „Index“ möglichst genau abzubilden bestrebt ist. Der „Index“ bietet Zugang zu Staatsanleihen aus Schwellenländern in lokaler Währung, wobei er das gesamte Restlaufzeit-Spektrum abdeckt. Der ETF verwendet seinerseits die Sampling-Methode, selektiert also physisch einen repräsentativen Ausschnitt aus dem „Index“.

Die Anleihen des ETFs sind mehrheitlich mit Investment Grade geratet, es sind jedoch auch Papiere mit Non Investment Grade vertreten. Das häufigste Rating ist nach Angaben von Morningstar BBB (Lower Medium Grade). Offenbar aufgrund von Anleihen (die rund 7 Prozent „Gewicht“ ausmachen) mit Ratings unter B (unterste Stufe von „Highly Speculative“ und weniger), beträgt das durchschnittliche Rating des ETFs BB (Non-Investment Grade, Speculative).

Der ETF wird deshalb auf der siebenstufigen SRRI-Skala mit dem Risikograd 4 geratet. Weitere Kennziffern des Fonds sind: Der gewichtete durchschnittliche Kupon beträgt 5,04 Prozent, die durchschnittliche Rendite der Anleihen wird mit 3,66 Prozent angegeben. Der ETF verlor über 12 Monate 7,3 Prozent, gewann über die vergangenen 3 Monate 2,1 Prozent und verlor seit Jahresbeginn 1,12 Prozent.

Dennoch gehört dieser ETF über die letzten 3 Jahre zur Spitzengruppe (Morningstar-Rating: 5 Sterne) der Fonds seiner Kategorie im Hinblick auf die risikoadjustierte Rendite (über 5 Jahre: 4 Sterne). Das ist ein Indiz dafür, dass es in diesem Rentensegment in den letzten 3 Jahren sehr schwer war, nach Kosten eine passive Anlagestrategie zu schlagen.

In beiden Top-Käufe-Rankings befindet sich auch eine Staatsanleihe Ägyptens mit einem Kupon von 5,625 Prozent. Wir hatten sie auch schon vor zwei Wochen in unseren Listen. Es handelt sich dabei um eine Fremdwährungs-Anleihe, denn die Emissionswährung ist der Euro. Im März 2020 stürzte der Kurs der bis 2030 laufenden Anleihe von nicht ganz 108 auf unter 73 Euro ab. Seither kletterte der Kurs wieder auf knapp 105 am 4.1.; am 12.01. lag er bei 102,50 Euro, das entsprach einer Rendite bis zur Fälligkeit von 5,14 Prozent.