Käufe

Die Käufe in der 24. Berichtswoche in Höhe von 2,07 Mio. Euro verteilten sich auf Fonds (1,27 Mio. Euro) und Aktien (0,90 Mio.). Anleihen waren als Einzeltitel keine gefragt. Jedoch ist ein Rentenfonds auf unserer Kaufliste, dem es allerdings nicht gelang, in einer der beiden Tabellen unter die first five und damit unter die Topkäufe zu gelangen.

Auf den beiden ersten Topkäufepositionen der Woche gemäß Volumen stehen zwei aktiv verwaltete Fonds. Der erstplatzierte „Macquarie Emerging Markets Fund“ investiert laut KIID überwiegend in Aktien aus Schwellenländern.

Mindestens 80 Prozent des Fonds-Nettovermögens müssen in Emerging-Markets-Titel angelegt sein. Das Fondsmanagment ist an keine Benchmark gebunden, die es zu schlagen gilt. Im KIID wird die „Philosophie“ der aktiven Anlage dargelegt. Demnach geht das Fondsmanagement zwar davon aus, dass „Erscheinung und Wesen“ auf dem Finanzmarkt – das heißt hier: dass Marktpreis und innerer Wert einer Aktiengesellschaft in der langen Frist positiv korrelieren. Aber nicht perfekt mit 1, vor allem nicht in der kurzen Frist.

Das Management möchte daher solche Abweichungen von Erscheinung und Wesen ergo von Preis und Wert identifizieren und ausbeuten. Dies gedenkt sie durch eine Fundamentalanalyse auf Unternehmensebene zu tun.

Mit anderen Worten: Das aktive Management setzt auf eine Value-Strategie, wobei der innere Wert nach Angaben des KIID durch eine Vielzahl von Kenngrößen ermittelt wird. Ob dies gelingt, ist dann eine andere Frage. Laut KIID fällt dafür derzeit weder ein Ausgabeaufschlag noch ein Rückgabeabschlag an. Die laufenden Kosten liegen aktuell bei 1,0 Prozent.

Der Fondswert hat über 1 Jahr und seit Jahresbeginn in Euro um rund 18 Prozent eingebüßt. Zum Vergleich: Der MSCI Emerging Markets hat seit Jahresbeginn in Euro 12 Prozent und seit einem Jahr um 17 Prozent verloren. Der zweitplatzierte „Partners Group Listed Investments SICAV Listed Infrastructure – EUR (I – Acc.)“ ist gleichfalls aktiv verwaltet.

Anders als der erstplatzierte Fonds verwendet er aber eine Benchmark, den S&P Global Infrastructure (TR). Das KIID klärt weiter auf: „Der Fond fördert ökologische, soziale und Governance-Kriterien (ESG-Kriterien) (im Sinne von Artikel 8 der Verordnung (EU) 2019/2088) durch eine Kombination verschiedener Portfoliomanagement-Techniken.… Der Teilfonds investiert sein Vermögen in Aktien, Aktienzertifikate, Genussscheine, fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, Wandel- und Optionsanleihen, Zerobonds und andere Fonds.

Der Teilfonds investiert sein Vermögen zu mindestens zwei Drittel in Infrastruktur-Gesellschaften, die direkt oder indirekt Infrastrukturanlagen betreiben bzw. darin investiert sind. Allerdings ist der Fonds derzeit zu 100 Prozent in Aktien investiert und wird auch etwa von Fondsweb als „Aktienfonds Infrastruktur Welt“ klassifiziert.

Die laufenden Kosten für den Fonds liegen derzeit bei 1,36 Prozent. Der maximale Ausgabeaufschlag beträgt 5 Prozent, der maximale Rücknahmeabschlag liegt bei 1 Prozent. Den Angaben von Fondsweb zufolge hat der Fonds in diesem Jahr 4,5 Prozent an Wert eingebüßt. Das ist zunächst wenig für einen Aktienfonds, wenn man auf die breite Marktentwicklung schaut (MSCI World fast -17% in Euro).

Der S&P Global Infrastructure Index (EURO) (Net TR) Index hat jedoch im laufenden Jahr um über 5 Prozent zugelegt und über 1 Jahr 13 Prozent gewonnen (Angabe Handelsblatt Börse). Der hier zu besprechende Fonds erzielte über drei Jahre eine annualisierte Rendite von 1,94 Prozent, über 5 Jahre von 3,70 Prozent und über 10 Jahre von 8,15 Prozent.