Käufe

Das Kaufvolumen in der Doppelwoche 44/45 in Höhe von 4,60 Mio. Euro verteilte sich auf Anleihen (2,26 Mio. Euro), Aktien (1,86 Mio.) und Fonds (0,48 Mio.).

In Woche 44 war das Kaufvolumen größer als in Woche 45. Und das lag nicht nur daran, dass eine Verwaltung am 1.11., also in Woche 44, über 1,8 Mio. Euro in eine bis 2026 laufende Null-Kupon-Anleihe der Landwirtschaftliche Rentenbank investierte.

Das war der mit deutlichem Abstand größte Anlagebetrag in der hier zu besprechenden Doppelwoche.

In beiden Topkäufe-Rankings steht die Aktie von Rheinmetall unter den first five. Bevor wir aber zu dieser Aktie kommen, möchten wir kurz fundamental werden.

Am besten, indem wir auf die Internetseite von Rheinmetall gehen. Dort kann man z.B. auch die Linkfolge „Unternehmen“ / „Historie“ anklicken. Dann öffnet sich eine Seite mit der Überschrift: „Die Geschichte unserer Geschichte.“

Man kann das jetzt verschieden interpretieren. Aber Geschichte im Sinne von Geschichtsschreibung hat in der Tat ihre eigene Geschichte. Geschichte der Geschichte macht den Wandel der Standpunkte, der Perspektiven auf Ereignisse und auch auf Erzeugnisse etwa militärischer Art im Zeitverlauf bewusst. Zugleich ermöglicht die Geschichte der Geschichte eine gewisse Distanz zu einer einzigen „naiven“ Geschichtsvariante.

Auf der Rheinmetall-Homepage wird dann noch mit dem Link „Geschichten aus 125 Jahren Rheinmetall“ das unternehmenseigene Geschichtsverständnis um Episoden und Anekdoten „abseits des historischen Mainstreams“, wie es dort heißt, erweitert.

Aber eine ausgefaltete „Geschichte der Geschichte“ ist das, was man unter dem Link „Historie“ liest, eher nicht. Auf was sich „Geschichte der Geschichte“ richtet, zeigt möglicherweise der historische Kursverlauf der Rheinmetall-Aktie besser.

Betrachtet man den Kursverlauf der letzten 20 Jahre, dann ragt vor allem die starke, ruckartige Veränderung der Bewertung der Aktie nach Beginn des Kriegs in der Ukraine heraus, als der Kurs von Niveaus unter 100 Euro auf Werte über 220 Euro hochschoss. Später verlor die Aktie wieder, im September waren 145 Euro unterschritten, derzeit steht der Kurs bei über 180 Euro.

Parallel zum Wertzuwachs der Aktie und auch ursächlich hierfür wurde seit Februar die gesellschaftliche Höherschätzung bestimmter Waffen, die auch Rheinmetall herstellt, deutlich größer als zuvor. Das kann sich zwar schnell wieder ändern. Aber solche Umwertungen, solche Einstellungswechsel mitsamt den veränderten Rückblicken auf Vergangenes sind einerseits Demonstrationsobjekte für eine Geschichte der Geschichte; und sie sind andererseits Erklärungsfaktoren für die jüngsten Höhenflüge der Rheinmetall-Aktie.

Was sagen die Analysten zur Rheinmetall-Aktie? Sie sagen aktuell mehrheitlich „Buy“, in Erwartung hoher Munitionsnachfrage und eines entsprechend verbesserten Angebots. Nach Angaben etwa des Handelsblatts übernimmt Rheinmetall in Reaktion auf steigende Munitionsnachfrage den spanischen Munitionshersteller Expal Systems für 1,2 Milliarden Euro.

Expal stellt u.a. Artillerie- und Flugabwehrgranaten her, offenbar rechnet man auch mit der Produktion von bislang knapper Munition für den FlaKPanzer Gepard. Analysten reagierten darauf mit Kaufempfehlungen.

Ein Beispiel vom 14.11.2022 (dpa-AFX Analyser): „Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Rheinmetall nach der Ankündigung der Übernahme des spanischen Munitionsproduzenten Expal Systems auf ‚Buy‘ mit einem Kursziel von 220 Euro belassen. Expal passe gut zu Rheinmetall und sorge für Produktionskapazitäten rechtzeitig vor einer voraussichtlich steigenden Nachfrage, schrieb Analyst George McWhirter in einer am Montag vorliegenden Studie.

Der Kaufpreis erscheine zwar sehr hoch, doch relativiere sich das angesichts der Profitabilität und der Wachstumsperspektiven der Spanier.“