Käufe

In der Berichtswoche machte der Dax kurz von sich reden, als er einen neuen Höhenrekord aufstellte. Damit war er unter den großen Indizes allerdings keine Ausnahme. Ende der Berichtswoche bewegte sich der deutsche Leitindex zwar wieder etwas tiefer, aber immer noch auf einem hohen Niveau. Inwiefern die immer noch relativ guten makroökonomischen Daten – in der Sprache der Portfoliotheorie: die systematischen Risikofaktoren – für Stabilität sorgen können, ist jedoch unter einigen von uns befragten Vermögensverwaltern nicht ganz unumstritten. Das Vertrauen in ein relativ stabiles konjunkturelles Umfeld ist zwar mehrheitlich weiterhin groß. Auch wird durchaus mit temporären Korrekturen gerechnet, aber für die meisten eher wie bei einem nachmittäglichen Sommergewitter. Ein Verwalter jedoch, dem wir mit der Metapher vom Sommergewitter kamen, wies warnend u.a. auf die verdächtig niedrige Aktienvolatilität hin. Denn hier besage die Erfahrung, dass es eine Ruhe vor dem Sturm gebe, der stärker sein könne als bei einem durchschnittlichen Sommergewitter.

Der Verlauf an den Aktienmärkten spiegelt sich auch bei der Performanceentwicklung der von firstfive erfassten Portfolios wider. Die moderat dynamische Risikoklasse, bei der Aktien überwiegen, konnte seit Beginn des Jahres im Durchschnitt ihre Performance bis Ende der Berichtswoche um 5,13% verbessern. Das ist geringfügig weniger als noch vor zwei Wochen, als mit 5,26% das bisherige Maximum in diesem Jahr erreicht werden konnte. Die konservative Risikoklasse, bei der Anleihen überwiegen, konnte von den Aktienkursanstiegen naturgemäß weniger profitieren. Sie kam Ende der hier zu besprechenden 25. Woche auf 1,43%, zwei Wochen zuvor waren es noch 1,47%.

Welche Käufe wurden nun in der Berichtswoche vom 19. bis 23. Juni getätigt? Das Kaufvolumen von insgesamt 5,37 Mio. Euro verteilte sich auf Fonds (2,58 Mio. Euro), Anleihen (1,46) und Aktien (1,32).

Im Fondssegment waren Rentenfonds und Aktienfonds gefragt. Einige davon finden sich auch in den beiden firstfive-Topkäufe-Listen wieder. Der im absoluten Ranking der Topkäufe drittplatzierte, von Michael Krautzberger gemanagte Black Rock Global Funds (WKN: A1WZMV) ist derzeit zu nicht ganz der Hälfte in Festverzinsliche investiert, deren Laufzeiten zwischen 3 und 10 Jahren liegen. Der Rest des Fondskapitals teilt sich auf in Papiere mit kürzerer und längerer Laufzeit sowie in Cash. Dabei muss der Fonds mindestens 80% seines Gesamtvermögens in erstklassige Anleihen mit Investment Grade investieren und 70% der Wertpapiere müssen auf Euro lauten. Der Fonds wurde 1993 aufgelegt, die hier zu besprechende Anteilsklasse 2013. Die laufenden Kosten werden mit 0,62% angegeben. 2014 betrug die Wertentwicklung laut KIID 11,8%, 2015 gab es ein Plus von 1,5% und 2015 wuchs der Wert um 3,5%. Dabei konnte man den als Referenzindex zugrunde gelegten Barclays Euro Aggregate Bond Index jeweils schlagen.

Gefragt waren in der Berichtswoche Aktien von British American Tobacco (BAT). Das führte dazu, dass der BAT-Aktie der Sprung an die Spitze unseres Favoritenrankings über 4 Wochen gelang. Und dass außerdem auch noch der fünfte Platz im relativen Ranking der Topkäufe heraussprang. Raucher haben gerade in westlichen Ländern viele der geschlossenen Räume eingebüßt, in denen sie ihrem Tun noch gesellig frönen dürfen. Zugleich ist ihr Anteil an der Weltbevölkerung gefallen. Weil jedoch die Weltbevölkerung unausgesetzt wächst, hat sich die absolute Menge der Raucher weltweit vergrößert. Davon profitiert die dividendenstarke Tabakindustrie. Dennoch waren wohl die Zigarettenverkäufe beim zweitgrößten Tabakkonzern der Welt British American Tobacco rückläufig. BAT reagierte darauf mit Angeboten zur kompletten Übernahme des US-Marktführers Reynolds American. Die Übernahme soll bis Ende des Jahres abgeschlossen sein; BAT wäre dann größter Tabakhersteller der Welt.