Käufe und Verkäufe

In der Berichtswoche investierte eine Vermögensverwaltung unseres Depotausschnitts in eine im April 2026 emittierte Bundesanleihe (BU2213), die am 14. Juni 2028 fällig wird. Der Kupon der Anleihe beträgt 2,5 Prozent, der Preis am 29.9.2026 stand bei 98,753 Prozent, was nach Berechnung der Deutschen Börse einer Rendite von 3,254 Prozent entspricht.

Da für diese Anleihe nur ein Chart für die Kursentwicklung verfügbar ist, ist es für die Betrachtung der zeitlichen Renditeentwicklung besser, wenn man auf eine 2-jährige Bundesanleihe schaut, für die auch Renditecharts vorliegen.

Eine solche „Bundesschatzanweisung“ rentiert aktuell mit 3,27 Prozent. Der Renditeanstieg betrug im dritten Quartal rund 29 Prozent, denn eine 2-jährige startete mit 2,54 Prozent in den Juli. Das war die zweite kräftige Aufwärtsdynamik der Renditen in diesem Jahr; die erste erfolgte vom 22. Februar bis Mitte März.

Schaut man bei dieser Gelegenheit auch noch auf die Rendite einer zehnjährigen Bundesanleihe, dann rentierte diese Ende des zweiten Quartals mit 2,91 Prozent, Ende des dritten Quartals (29. September) notierte die Rendite bei 3,64 Prozent, das entspricht einer Steigerung im 3-Monats-Zeitraum von 37 Prozent.

Die Rendite einer 30-jährigen Bundesanleihe kletterte von Juli bis September von 3,43 auf 3,96 Prozent, das sind rund 14 Prozent Anstieg.

Schaut man auf die 5-Jahresentwicklung, bewegte sich eine 2-jährige Bundesanleihe zunächst unter null bei bis zu -0,70 Prozent Rendite; die Rendite kletterte dann auf Werte von 3,3 Prozent bis Sommer 2023; nach einer darauffolgenden Seitwärts- und Abwärtsbewegung gab sie wieder auf bis zu 1,65 Prozent (April 2025) nach. Seither kletterte sie zunächst leicht, in diesem Jahr dann – in der bereits beschriebenen Profilform mit den zwei kräftigeren Auftriebsphasen – nach oben.

Bundesanleihen mit 30-jähriger Laufzeit stiegen im 5-Jahreszeitraum von Werten um oder unter 0 Prozent Rendite auf 2,6 Prozent Anfang 2023; dieses Niveau wurde bis Anfang 2025 ungefähr gehalten, dann folgte ein Anstieg im Trend auf knapp 4 Prozent.

Mit dem Kursprofil im dritten Quartal 2026 fügten sich die Renditen deutscher Bundesanleihen in das generelle europäische – oder auch US-amerikanische – Muster ein: Die Erwartung längerdauernder und höherer Inflation bei weiter zunehmender Staatsverschuldung ließ die Renditen von Staatsanleihen überall deutlich nach oben klettern.

Das sieht man etwa auch bei einer französischen Staatsanleihe über 30 Jahre. Deren Rendite steigerte sich im dritten Quartal 2026 von 4,46 Prozent auf 5,38 Prozent und damit um rund 22 Prozent. Bei einer 10-jährigen kletterte die Rendite im selben Zeitraum von 3,65 auf 4,77 Prozent; das ist ein 3-Monats-Anstieg von rund 30 Prozent.