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Umsätze und Quoten

6. Monat / 2. Jahresviertel / 1. Halbjahr 2025

An dieser Stelle wollen wir aus gegebenem Anlass – in der Berichtwoche endeten drei übergeordnete Zeitabschnitte – die Umsatzdaten des Monats Juni, des zweiten Quartals und des ersten Halbjahres präsentieren.

Im Juni fiel ein Umsatz in unseren Depotausschnitten in Höhe von 8,77 Mio. Euro an. Das über den Monat kumulierte Depotvolumen – d.h. die Summe der Volumina der Ausschnitte pro Woche – lag bei 472 Millionen Euro (was einer Handelsquote von 1,86 Prozent entsprach).

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Käufe

Top-Käufe

nach Umsatzgröße WKN
1.3.25 RBF 31 EMTN A4EBMB
2.3.5 REWE 32 Bds A4EDHY
3.Wis Eur Def EUR-Acc A40Y9K
4.1,875% Fraport AG Is 21/28 A3E5F0
5.Münchener Rückvers.-Ges. AG 843002

In der Berichtswoche gaben die per Depotausschnitt erfassten Vermögensverwaltungen 1,07 Mio. Euro für Käufe aus, davon investierten sie 0,64 Mio. Euro in Anleihen, 0,26 Mio. in Aktien und 0,17 Mio. in Fonds.

Im Juni, belief sich der Kaufumsatz in unseren Ausschnitten für den Newsletter lediglich auf 1,66 Mio. Euro. Davon entfielen 1,00 Mio. Euro auf Anleihen, 0,44 Mio. auf Aktien und 0,22 Mio. auf Fonds.

Auf Quartalsebene ergab sich für das zweite Jahresviertel ein Kaufumsatz in Höhe von 15,08 Mio. Euro, der sich auf Aktien (10,04 Mio. Euro), Anleihen (3,68 Mio.) und Fonds (1,49 Mio.) verteilte.

Noch eine Zeitskala darüber, im ersten Halbjahr, setzten die von uns erfassten Vermögensverwaltungen mit ihren Käufen 35,88 Mio. Euro um, wovon 25,11 Mio. Euro im Aktiensegment, 8,51 Mio. im Anleihesegment und 2,38 Mio. im Fondssegment anfielen.

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Verkäufe

Top-Verkäufe

nach Umsatzgröße WKN
1.1,875% Teleperform. 18-25 A192W9
2.4.875 REWE 30 Bds A3LM2K
3.Microsoft Corp. 870747
4.XETRA Gold A0S9GB
5.1,75% Hochtief AG MTN 18/25 A2LQ5M

In der Berichtswoche vom 30. Juni bis 04. Juli 2025 betrug der Verkaufsumsatz in unserem Depotausschnitt 1,25 Mio. Euro. Zu diesem Betrag steuerten Anleihen 0,81 Mio. Euro, Aktien 0,34 Mio. und Fonds 0,10 Mio. bei.

Wie bei den Käufen schauen wir auch bei den Verkäufen auf die aggregierten Verkaufsvolumina in den übergeordneten Zeitskalen von Relevanz, also auf den Monat, das Quartal, das Halbjahr.

Der Juni-Verkaufsumsatz summierte sich auf 7,11 Mio. Euro. Davon entfielen 4,15 Mio. Euro auf Anleihen, 2,95 Mio. Euro auf Aktien und 0,01 Mio. Euro auf Fonds. Die Reihenfolge gemäß Volumen war also im Juni die selbe wie in der Berichtswoche.

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Märkte und Favoriten

Performance: erste Halbzeit

In der Berichtswoche vom 20. bis 23. Juni 2025 fiel in unserem Depotausschnitt für den Newsletter ein Umsatz von 2,01 Mio. Euro an, wovon 0,52 Mio. Euro auf Käufe und 1,49 Mio. auf Verkäufe entfielen.

Das Halbjahr war mit der Berichtswoche (fast) zu Ende gegangen; nur ein Handelstag fehlte noch. Den schenken wir uns hier großzügig selber, und fragen: Wie haben sich die Depots, die firstfive beobachtet, im ersten Halbjahr – bis Ende der Berichtswoche – entwickelt?

Zunächst ist festzustellen, dass alle vier Risikoklassen nach 6 Monaten leicht im Minus liegen. Der Index der Depots der konservativen Risikoklasse stand Ende der Berichtswoche bei 174,49 Punkten, das sind 0,25 Prozent weniger als zu Jahresbeginn. Die ausgewogene Risikoklasse kam auf 226,71 Indexpunkte, das sind 0,24 Prozent weniger als am Jahresstart. Die moderat dynamischen Portfolios haben im Halbjahresszeitraum um 1,52 Prozent nachgegeben, ihr Index stand zuletzt bei 271,59 Punkten. Schließlich war die dynamische Risikoklasse mit 371,08 Indexpunkten 3,97 Prozent im Minus.

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Umsätze und Quoten

Hälfte des Jahres: 47,19

In der hier zu besprechenden Berichtswoche Nr. 26 vom 23. bis 27. Juni, also nach der Hälfte des Jahres, war die Handelsquote in unserem Depotausschnitt mit 0,65 % Prozent gering. Allerdings sind die Assets under Management mit 310,15 Mio. Euro relativ groß. Deshalb ist der Wochenumsatz mit 2,01 Mio. Euro im Rahmen dessen, was wir noch als Durchschnitt bezeichnen können.

Die seit Jahresbeginn kumulierte Umsatzquote belief sich Ende der Berichtswoche auf 47,19 Prozent. Im Vorjahr war der Halbzeitstand dieser Quote bei 52,06 Prozent. Die Differenz zum Jahr 2024 ist also nicht allzu groß.

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Käufe

Top-Käufe

nach Umsatzgröße WKN
1.BYD Co. Ltd.A0M4W9
2. 3.125 FM 28 Nts A4DFL2
3.2.625 SFN 29 EMTN A4EBMK
4.Wis Eur Def EUR-Acc A40Y9K
5.Thermo Fisher Scientific Inc. 857209

Der Kaufumsatz in unserem Depotausschnitt für den Newsletter, der vom 23. bis 27. Juni anfiel, betrug 0,52 Mio. Euro, die sich auf Anleihen (0,25 Mio.), Aktien (0,20 Mio.) und Fonds (0,07 Mio.) verteilten.

Die Neigung, in Aktien zu investieren, war in der Berichtswoche unter den erfassten Vermögensverwaltungen nicht allzu stark ausgeprägt. Da mit der hier zu besprechenden Woche Nr. 26 die erste Hälfte des Jahres vorüber ist, ist ein Rückblick auf die Aktienmarktentwicklung aus der Vogelperspektive jedoch angebracht. Zumal in diesem Zeitraum für die Bewertung die Bezugssysteme, die verwendet werden, eine entscheidende Rolle spielen. Die Sache wird also relativistisch, aber dürfte nicht ganz so kompliziert sein wie die Relativitätstheorie.

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Verkäufe

Top-Verkäufe

nach Umsatzgröße WKN
1.3.875 US Tr Nts 33 A3LLWD
2.0,625% Mms Usa Inv. 19/25A2R3FM
3. VISA Inc. A0NC7B
4.Alphabet Inc. -C- A14Y6H
5.Icon PLC 932242

In der Berichtswoche betrug der Verkaufsumsatz in unserem Depotausschnitt 1,49 Mio. Euro, die sich auf Aktien (0,32 Mio.) und Anleihen (1,17 Mio.) verteilten.

Die Anleihen auf unserer Verkaufsliste sind eine Unternehmensanleihe und eine US-Staatsanleihe. Jedoch kamen Corporate Bonds im 2. Quartal für den Großteil des Umsatzes im Segment der Festverzinslichen auf. Auch im ersten Halbjahr wurden Stücke von Staatsanleihen in unseren Depotausschnitten weniger gehandelt als solche von Unternehmensanleihen.

Unternehmensanleihen mit Investment Grade dürften gegen Ende des Quartals grob geschätzt in der Eurozone im Durchschnitt vielleicht 3 Prozent oder etwas darüber Rendite bringen, während in den USA für diese an sich doch breite Kategorie vielleicht 2 Prozentpunkte mehr Rendite herausspringt.

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Märkte und Favoriten

Märkte furchtlos?

In der Berichtswoche vom 16. bis 20. Juni 2025 setzten die per Depotausschnitt für den Newsletter erfassten Vermögensverwaltungen mit ihrem Wertpapierhandel 5,18 Mio. Euro um. Davon entfielen 0,67 Mio. Euro auf Käufe und 4,51 Mio. auf Verkäufe. Der Umsatz verteilte sich auf Anleihen (3,29 Mio.), Aktien (1,81 Mio.) und Fonds (0,09 Mio.).

Man könnte denken, dass gegenwärtig viele Vermögensverwalter in Anbetracht diverser Unsicherheitsfaktoren in ihrem Handel eher vorsichtig agieren. Aber Volatilität kann Chancen bereithalten, die etwa nach stärkeren Kursverlusten häufig situativ genutzt werden, wohingegen nicht bezifferbare Unsicherheit eher hemmen dürfte.

Schauen wir auf die bezifferbaren Größen, d.h. Wahrscheinlichkeitsverteilungen in Gestalt der Volatilität. Der Volatilitätsindex des S&P 500 VIX, der die kurzfristig erwartete Volatilität abbildet, war in der Vorwoche von 17 auf über 20 Punkte angestiegen und blieb ungefähr auf diesem Niveau in der Berichtswoche.

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Umsätze und Quoten

Feiern und Handeln

Die Wochen im Mai und Juni sind in Deutschland von vielen Feiertagen durchsetzt, ein Teil davon liegt so, dass es sich faktisch um Drei-Tages-Wochen handelt. So verhielt sich es auch in der hier zu besprechenden Woche Nr. 25 in etlichen Bundesländern, darunter waren die drei größten und auch Hessen mit seiner Finanzmetropole. Der Donnerstag war zwar in Deutschland kein Börsenfeiertag, aber er war für viele Beschäftigte auch kein Arbeitstag.

Aber in unseren Handelslisten hinterließ dies keine Spuren: Die Umsatzquote in der Berichtswoche lag mit 2,13 Prozent im langfristigen Durchschnittsbereich, der Umsatz war mit 5,18 Mio. Euro sogar überdurchschnittlich.

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Käufe

Top-Käufe

nach Umsatzgröße WKN
1.Gotha 45 FTVN A4DFNM
2.3.125 FS 32 Bds A4EBBJ
3.0.5 BAUSP WUEST 26 A3KRT1
4. Wis Eur Def EUR-Acc A40Y9K
5.4 KG 29 EMTN A383W2

Das Kaufvolumen in unserem Depotausschnitt für die Berichtswoche vom 16. bis 20. Juni betrug 0,67 Mio. Euro, die sich auf Anleihen (0,56 Mio.), Fonds (0,09 Mio.) und Aktien (0,02 Mio.) verteilten.

Die Berichtswoche beendeten die prominentesten europäischen Indizes, der Blue-Chip-Index der Eurozone Eurstoxx 50 und der breitere europäische Index Stoxx Europe 600 ein wenig im Kurs-Minus. Das galt auch für den minimal besser abschneidenden DAX, dessen Wochenperformance knapp unter null lag, obwohl er am Freitag der Berichtswoche – wie die beiden erstgenannten Indizes auch – wieder vergleichsweise dynamisch zugelegt hatte.

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