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Broadridge: Bald bereit für den Q-Day

Broadridge Financial Solutions (siehe Top-Käufeliste unter „Käufe und Verkäufe“) ist ein per Hauptsitz in Lake Success, New York, ansässiges Fintech-Unternehmen, das global Infrastruktur für die Aktionärsdemokratie sowie für den Bankensektors anbietet. Das Unternehmen entstand 2007 als Ausgliederung des Personaldienstleisters Automatic Data Processing (ADP) und verdient sein Geld vor allem mit zwei Geschäftstätigkeiten:

Das eine Hauptgeschäftsfeld sind Investor Communication Solutions (ICS): Broadridge ist Marktführer bei der Abwicklung von Aktionärsstimmrechten (Proxy Voting). Wenn Aktiengesellschaften Hauptversammlungen abhalten oder Berichte versenden, erfolgt die Kommunikation und Stimmenauszählung in den USA überwiegend über die Software-Systeme von Broadridge. Dieser Geschäftsbereich trägt bis zu annähernd drei Vierteln zum Umsatz bei.

Das andere Geschäftsfeld sind Global Technology and Operations (GTO): Darüber bietet Broadridge Kerninfrastruktur für Banken und Broker an, womit diese ihre Wertpapiertransaktionen automatisiert abwickeln, abrechnen und melden können. Der Anteil dieses Bereichs am Umsatz liegt bei mehr als einem Viertel.

Aufgrund der zunehmenden und zwischenzeitlich starken Abhängigkeit großer Teile der Finanzindustrie von den Broadridge Netzwerk-Leistungen – insbesondere im Bereich der Stimmrechtsausübung – entwickelte sich eine Pfadabhängigkeit, die es den Kunden des Unternehmens schwer macht, den Anbieter ohne Einbußen bei Qualität, Risiken und Kosten zu wechseln. Man spricht in diesem Kontext oft auch bildlich von einem „wirtschaftlichen Burggraben“ (Moat) – und der von Broadridge wird als relativ breit eingeschätzt.

Gerade Value-Investoren haben es gerne, wenn sie ein Unternehmen mit großem Burggraben finden, das sie zugleich als unterbewertet identifizieren. Das Kriterium der Unterbewertung sehen derzeit etliche Aktien-Analytiker auch bei Broadridge erfüllt, nachdem der Aktienkurs seit seinem Allzeithoch im Sommer 2025 im Trend immer kräftiger nachgegeben hat, im laufenden Jahr betrug der Kursrückgang fast 30 Prozent.

Schauen wir uns die beiden Geschäftsfelder des Unternehmens etwas näher an. Und hier als erstes das Geschäft mit der „Aktionärs-Demokratie“.

Broadridge kontrolliert rund 80 Prozent des US-Marktes für Proxy Voting (Aktionärsstimmrechte) und auch andernorts auf der Welt ist der Anteil durchaus hoch oder wachsend. Broadridge stellt hierfür die gesamte Software-Infrastruktur bereit, so dass die erforderlichen Teilprozesse – z.B. Investor-Kommunikation, Stimmrechtausübung, aber auch Arbeiten mit einschlägigen Spezialtools für institutionelle Vermögensverwalter – digital vollautomatisiert durchgeführt werden.

Weil Aktionärsdemokratie gesetzlich verpflichtend ist und in den USA – anders als in Deutschland – die Digitalisierung in diesen Angelegenheiten auch regulierungsbedingt schon weit fortgeschritten ist, kann Broadridge hier mit einem relativ kräftigen planbaren Einnahmenstrom rechnen. Aber nur, wenn Broadridge mit der technologischen Dynamik mithalten kann, die hier mit Sieben-Meilen-Stiefeln voranschreitet.

Deshalb „rollt“ das Unternehmen derzeit als neues Angebot vor allem für professionelle Vermögensverwalter eine Blockchain-Lösung „aus“. Damit soll die Stimmabgabe fälschungssicher und transparent für Aktionäre und Aufsicht erfolgen.

Die Blockchain-Technologie spielt auch im anderen Geschäftsfeld, den Global Technology and Operations (GTO), zunehmend eine größerer Rolle. Hier bietet Broadridge Office-Leistungen an, die sich in drei Hauptsäulen differenzieren:

1. Handelsabwicklung (Trade Processing): Broadridge stellt Software zur Erfassung, Bestätigung, zum Abgleich und zur Verbuchung von Trades zur Verfügung.

2. Blockchain- und Repo-Infrastruktur: Mit dem Distributed-Ledger-Repo-(DLR)-System von Broadridge werden Inter-Banken-Geschäfte (Repos) abgewickelt und zugleich kostensparend beschleunigt; im Laufe der Zeit sollen die alten Großrechner-Datenbanken sukzessive durch eine sogenannte Echtzeit-Tokenisierung via Blockchain ersetzt werden.

3. Schließlich bietet Broadcom auch Software für Wealth- und Asset-Management-Plattformen zur Verwaltung von Kundenportfolios, Berechnung von Risiken, Überwachung von Compliance-Regeln und vollautomatischen Erstellung von Berichten für die Aufsichtsbehörden.

Der GTO-Bereich wächst zwar, erfordert aber kurz- bis mittelfristig hohe Investitionskosten. Als Performance-Treiber erwies sich in letzter Zeit die Distributed- Ledger-Repo-Plattform. Langfristig erwartet das Unternehmen hier zweistelliges Wachstum.

Droht sich Künstliche Intelligenz auf diese Strategie negativ auszuwirken? In jüngster Zeit hatte die Furcht vor einem KI-bedingten Rückgang von Software-Abos (SaaS-Erosion) Konjunktur, das betraf auch Broadridge.

Das scheint aber bislang nicht der Fall zu sein. Vielmehr setzt Broadridge seit Mai 2026 eigene Agentic AI ein, etwa um im GTO-Bereich Kosten zu senken oder im ICS-Bereich Aktionärsverhalten besser zu prognostizieren.

Soweit man es bisher beurteilen kann, scheint es zu keiner Substitution durch KI und einem dadurch bedingten „Zuschütten“ des Burggrabens zu kommen, sondern eher zu einer gewinnbringenden gegenseitigen Ergänzung von KI (zur Datenverarbeitung) und Blockchain (zur fälschungssicheren Speicherung) – was den wirtschaftlichen Burggraben weiter vergrößern würde.

Dennoch stellt sich die Frage, ob nicht die Blockchain-Technologie viel zu langsam und energieaufwendig ist, wie man es von Bitcoin her kennt? Anders als Bitcoin setzt Broadridge jedoch nicht auf Proof-of-Work als Konsensmechanismus, sondern auf „Permissioned Byzantine Fault Tolerance“; hier treffen nur bekannte und zugelassene Teilnehmer gemeinsame Entscheidungen, wobei Mining überflüssig wird und der Konsens schnell und mit wenig physikalischem Energieaufwand erzielt wird. Die dabei verwendeten asymmetrischen Verschlüsselungsverfahren können nach heutigem Stand der Technik nicht geknackt werden.

Jedoch sind dazu hinreichend mächtige Quantencomputer in der Lage, die allerdings noch nicht verfügbar sind. Der Zeitpunkt, an dem es so weit ist, der „Q-Day“, könnte nach Einschätzung von Experten bereits in den frühen 2030er Jahren eintreten.

Broadridge bereitet sich darauf jetzt schon vor, indem es erste Umstellungen auf Post-Quanten-Kryptografie vornimmt, die von Quanten-Computern nicht geknackt werden kann. Zu diesem Zweck hat Broadridge Ende Mai 2026 seine langfristige Technologie-Partnerschaft mit dem IT-Infrastrukturanbieter Kyndryl erweitert, der eine quantensichere Plattform („quantum-safe platform“) zur Verfügung stellen soll.

Zudem profitiert Broadridge von einem geplanten Canton-Sicherheits-Update namens „Quanton“, das gleichfalls die Post-Quanten-Sicherheit bzw. Quanten-Resistenz zum Ziel hat.