Berichts- und Feiertags-Saison im Mai
Die Umsatzquote unserer Depotausschnitte hat sich nach Höhenflügen im April im Monat Mai in etwas tieferen Regionen bewegt und blieb konstant unter dem langfristigen Durchschnittswert von 2 Prozent. Ende der Berichtswoche lag sie zwar bei über einem Prozent, aber mit 1,02 Prozent nur sehr knapp. Das hatte zur Folge, dass die seit Jahresbeginn kumulierte Umsatzquote einiges an Vorsprung gegenüber dem Vorjahr verloren hat – aber ein solcher ist mit 45,99 vs. 42,10 Prozent eben immer noch vorhanden. Der Wochenumsatz belief sich auf 1,20 Mio. Euro.
In der im Folgenden zu besprechenden 22. Berichtswoche vom 25. bis 29. Mai hatten wir mit dem Pfingstmontag einen Feiertag; und das war nicht die einzige Maiwoche, die feiertagsbedingt verkürzt war. Eventuell hat auch dies den Handelseifer im Mai gebremst. Allerdings hatten die Märkte im Mai keine Informations-Schocker zu verarbeiten, die unmittelbar zum Handeln zwingen.
Mai: Ein aristotelischer Monat?
Wenn der Eindruck des Newsletters-Verfassers nicht täuscht, dann veränderte sich das für die Märkte und die Erwartungsbildung relevante Kapitalmarkt-Umfeld im Mai nur wenig. Auch aktuelle Kommentare großer Verwalter und Banken zur Gesamtlage als Basis der taktischen Quotenbestimmung lesen sich oftmals nicht sehr viel anders als einen oder zwei Monate zuvor: Die generellen Themen, Argumente, Foki haben sich kaum verändert. Also nichts wahrhaft Neues unter der Maisonne? – außer dass sie hierzulande immer länger und heißer schien.
Denn in einer Welt mit viel Bewegung bewegt sich paradoxerweise informatorisch nichts wirklich, wenn sich immer dieselben Dinge in derselben Weise bewegen. Auch Brüche, Unsicherheiten, veränderte Zinserwartungen werden mit jeder Wiederholung mehr zu einem bereits eingepreisten Refrain.
Die Kurse reagieren in so einer Konstellation verstärkt kapitalmarktendogen (z.B. auf Quartalsberichte usw.). Mit Aristoteles könnten wir daher sagen, dass im Mai ein unbewegter Kurs-Beweger weitgehend die Kapitalmärkte beherrschte.