Dem Wetter angemessen
In der Handelswoche Nr. 26 vom 22. bis 26. Juni 2026 lag die Umsatzquote mit 1,41 Prozent des für den Newsletter erfassten Depotvolumens etwas tiefer als der langfristige Mittelwert von 2 Prozent. Aber diese Quote war insofern angemessen, als bei sehr warmem Wetter der Ratschlag häufig lautet, unnötige Bewegungen zu vermeiden und die nötigen mit wohltemperiertem Tempo zu absolvieren. Wenn dieser Ratschlag auch für Wertpapiere gilt, wurde er in unserem Depotausschnitt befolgt.
Die seit Jahresbeginn kumulierte Quote betrug Ende der Berichtswoche 55,40 Prozent; sie lag damit immer noch klar über dem Wert Ende Woche 26/2025 von 47,19 Prozent.
Die Assets under Management unseres Ausschnitts belaufen sich auf 135,62 Mio. Euro. Der Umsatz, den die Vermögensverwaltungen dieses Segments mit ihrem Wertpapierhandel generierten, belief sich auf 1,91 Mio. Euro.
Anleihen: Laufzeit-Segmente
Die Frage wird ja derzeit oft gewälzt, welche Laufzeiten bei der Investition in Anleihen zu wählen sind. Das Standardargument gegen lange Laufzeiten ist in der Regel das Zinsänderungsrisiko für die Rentenkurse. Ein Argument, das in diesem Kontext Vermögensverwalter derzeit vorbringen, ist die Frage der zukünftigen Berechenbarkeit der US-Notenbank Fed.
Im Newsletter Nr. 20 schrieben wir über die Skepsis des neuen Fed-Chefs Warsh gegenüber einer Selbstbindung der Notenbank durch eigene Prognosen und Ankündigungen (Forward Guidance). Wird die Fed, wie Warsh sich wünscht, weniger bindende Prognosen abgeben, bedeutet dies erhöhte Unsicherheit im Hinblick auf das Zinsänderungsrisiko. Und das spreche für eine reduzierte Quote bei langen Laufzeiten, so eine derzeit geäußerte Beurteilung.