Umsatzquote 2,24 Prozent
Die vom Depotausschnitt für den Newsletter der Woche 34 vom 17. bis 21. August 2026 erfassten Assets under Management haben ein Volumen von 43,88 Mio. Euro. Damit liegt dem Newsletter ein verhältnismäßig kleiner Ausschnitt zugrunde – in der Vorwoche betrug das Volumen noch 113,64 Mio. Euro.
Dafür lag die Umsatzquote mit 2,24 Prozent (des erfassten Depotvolumens) ein wenig über dem langfristigen Durchschnitt von 2 Prozent.
Die erfassten Vermögensverwaltungen generierten mit ihrem Wertpapierhandel einen Wochenumsatz knapp unter einer Million Euro, im Rahmen der Rundungsvorgaben waren es 0,98 Mio. Euro – in der Vorwoche kamen wir auf ungefähr das Doppelte.
Total Portfolio Approach
Der neueste Schrei im Zusammenhang mit der Asset Allokation gerade unter institutionellen Anlegern ist der Total Portfolio Approach (TPA), der als dynamischer, flexibler, systemischer, „ganzheitlicher“, das ganze Anlageuniversum (einschließlich Private Markets) nutzender Ansatz vorgestellt wird und viele weitere Qualitäten haben soll.
TPA soll zumindest die Statik und Silobildung der klassischen Strategischen Assetallokation in einer immer volatileren, von unterschiedlichen Regimes bestimmten Umwelt überwinden.
Im Juli hat das CFA Institute ein Booklet zum Thema herausgebracht mit dem Titel „The Total Portfolio Approach (TPA): A Practical Guide for Navigating the Transition to TPA“, verfasst von Roger Urwin und Genevieve Hayman. Da dieser 46 Seiten lange Text online verfügbar ist, können sich Interessierte darin kundig machen.
Eine kürzere Einführung und Definition von TPA von Redouane Elkamhi und Jacky S.H. Lee mit dem Titel „What is Total Portfolio Approach? A Practitioner Summary“ hat nur 8 Seiten und ist auf der Plattform SSRN als PDF bereits vor einem Jahr veröffentlicht worden.
Schließlich ist in der Berichtswoche auf der Plattform arXiv eine online zugängliche Analyse des TPA von Ashwin Alankar, Allan Maymin, Philip Maymin, Myron Scholes, und Sujiang Zhang unter dem Titel „Dynamic Tracking Error and the Total Portfolio Approach“ erschienen.
Die Autoren sind vom TPA weniger enthusiasmiert. Im Abstract schreiben sie lapidar: „Strategische Asset-Allokation und der Total-Portfolio-Ansatz unterscheiden sich in einem Punkt: dem Tracking Error, den der Vorstand dem Chief Investment Officer einräumt.“