Verkäufe

In der 46. Berichtswoche vom 13. bis 17. November summierten sich die Verkäufe in unserem Depotausschnitt auf 0,68 Mio. Euro. Davon entfielen 0,64 Mio. Euro auf Anleihen und 0,04 Mio. Euro auf Aktien.

Ganz oben steht eine Null-Kupon-Anleihe der Niederlande, die in rund zwei Monaten, am 15.1. 2024 fällig wird. Der Kurse beschreibt seit Frühjahr fast eine gerade Linie, deren Ziel die 100-Prozent-Marke ist. Aktuell liegt der Preis bei 99,45.

Wie steht es mit niederländischen Staatsanleihen generell?  Zunächst ist im Laufzeit-Bereich bis 5 Jahre die Zinsstruktur immer noch invers, d.h. mit längerer Laufzeit nimmt die Rendite ab.

Einmonatige Staatsanleihen rentieren aktuell mit 3,82 Prozent, sechsjährige mit 2,76 Prozent. Danach verläuft die Kurve bis 15 Jahre normal, d.h. mit längerer Laufzeit steigt die Rendite.

Für zehnjährige Staatsanleihen gibt es 2,92 Prozent, für fünfzehnjährige 3,08 Prozent.

Bei noch längerer Laufzeit verläuft die Zinsstrukturkurve teils leicht negativ, teils ohne Trend. Vergleicht man die Zinsstruktur im Zeitverlauf, dann zeigt sich ein durchgehender Renditeanstieg im letzten Monat, der gerade bei den mehrjährigen Laufzeiten ausgeprägt ist. Die negative Steigung der Zinsstruktur im Laufzeitbereich bis 5 Jahre war vor einem Monat noch etwas stärker. Dennoch hatte die niederländische Zinsstrukturkurve auch vor einem Monat in etwa die gleichen wesentlichen Charakteristika wie aktuell. Im Vergleich dazu war die Zinsstrukturkurve vor einem Jahr im Laufzeitbereich bis 5 Jahre wesentlich anders: der Kurvenverlauf war positiv: D.h. mit steigender Laufzeit war die Rendite höher. Ein weiterer Unterschied: das Zinsniveau im gesamten Laufzeitbereich war viel tiefer.