Käufe

Die erfassten Vermögensverwaltungen tätigten im ersten Quartal Wertpapierkäufe in Höhe von 27,80 Mio. Euro, die sich auf Aktien (19,87 Mio.), Fonds (5,67 Mio.), Anleihen (2,17 Mio.) und Derivate (0,10 Mio.) verteilten.

Das erste Quartal 2026 war an den Aktienmärkten weltweit zweigeteilt – im zeitlichen Verlauf. Im Januar und Februar tendierten die großen breiten Aktienindizes der westlichen Welt überwiegend aufwärts oder auch seitwärts; die Anstiege waren in der Breite nicht überragend, aber die vielfach guten Unternehmensnachrichten und eine als robust eingeschätzte Wirtschaft führten im Mittel zu soliden Zuwächsen, die im einstelligen Prozentbereich lagen, meist im unteren, aber nicht immer.

Im März zeigte der Trend in die entgegengesetzte Richtung: Der am 28. Februar begonnene Krieg im Nahen Osten rückte wieder einmal die massive Abhängigkeit der Weltwirtschaft von fossiler Energie in Gestalt von massiv steigenden Rohstoffpreisen in den Fokus der Weltöffentlichkeit und der Finanzmärkte. Dies führte schnell zu veränderten Einschätzungen von Wirtschaftswachstum und Inflation, was auch auf den Aktienmärkten zur Folge hatte, dass die meisten Leit- und Nebenwerteindizes im März deutlich nachgaben. Viele Indizes schlossen infolgedessen das Quartal mit einem Minus meist vor einem einstelligen Prozentbetrag ab. Es gab jedoch auch Ausnahmen: Insbesondere die Kurse der Aktien von Energieunternehmen und – gerade in Deutschland – von Versorgern, legten vielfach beschleunigt zu.

Es ist daher kein Zufall, dass in unserer Top-Käufe-Liste des Quartals Unternehmen dieser Segment die ersten drei Plätze belegen: Nextera Energy (YTD 18 % in EUR), Schlumberger bzw. SLB (YTD 21%) oder Iberdrola (YTD 8%).

Wie entwickelten sich die breiten Indizes im Quartal?

Der Stoxx Global 1800, der Aktien entwickelter Volkswirtschaften enthält, befand sich Ende Februar 3 Prozent über dem Jahresanfangswert, bis Ende März büßte er jedoch in Quartalsfrist so stark ein, dass er Ende März rund 2 Prozent in den negativen Zahlenbereich gefallen war. Für den Schwellenländer-Index Stoxx Emerging Markets TMI lief es zunächst weit besser, er hatte Ende Februar um rund 17 Prozent zugelegt; Ende März war er nur noch 2 Prozent im Plus.

Der europäische, u.a. Schweizer und insbesondere britische Titel miteinschließende Stoxx Europe 600 steigerte sich bis Ende Februar um 6 Prozent, Ende März war er auf minus 3 Prozent gegenüber dem Quartalsanfang gefallen. Ähnliches galt für den Nebenwerteindex des Stoxx Europe.

Der DAX verlor über drei Monate 8 Prozent, der MDAX 9 und der SDAX 5 Prozent. Auch hier also waren die Nebenwerte ebenso betroffen wie Blue Chips.

Nicht viel anders war die Stärke und Breite der Entwicklung in den USA: Der S&P 500 verlor im Quartal 5 Prozent, der Dow Jones Industrial 4 Prozent und auch der US-Nebenwerte-Index Russel 2000 war leicht in Minus.

Der japanische Leitindex Nikkei 225 kletterte zwar in den ersten beiden Monaten sehr dynamisch nach oben (14%), Ende März befand er sich dennoch rund 1 Prozent im Quartalsminus.

In Schwellenländern waren die Kursverläufe wie meist weniger einheitlich: Der für die Hongkonger Börse stehende Hang Seng gab im Quartal um 3 Prozent nach. Der indische Sensex verlor mit 17 Prozent in Quartalsfrist deutlich stärker. Der koreanische Kospi steigerte sich nach einem kräftigen Einbruch Ende Februar im ersten Jahresviertel dennoch um 23 Prozent. Und der brasilianische Bovespa verbuchte im März gleichfalls Verluste, steigerte sich jedoch im Quartal um 13 Prozent.