Käufe

Das Kaufvolumen in der Berichtswoche in Höhe von 2,16 Mio. Euro verteilte sich auf Renteninvestments in Höhe von 1,56 Mio. Euro, auf Aktienkäufe im Umfang von 0,53 Mio. Euro und auf Käufe von Fondsanteilen im Wert von 0,07 Mio. Euro.

Die im absoluten Ranking erstplatzierte Kondor-Finance-Anleihe ist eine High-Yield-Anleihe. Der Kupon der am 19.07.2019 emittierten, bis 19.07.2024 laufenden Anleihe beträgt 7,125 Prozent. Der Kurs lag am 23.07 bereits bei 103,4 Euro, was, wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird, einer Rendite von 6,23 Prozent entspricht. Die Anleihe ist eine Loan Participation Note.

Die Six-Group erklärt in einem Glossar, was es mit LPNs für eine Bewandtnis hat: Loan Participation Notes stellen „in Bezug auf die Funktionsweise und das Anlegerrisiko … eine mit «normalen Anleihen» vergleichbare Anlage dar. … Im Gegensatz zu einer «normalen» Anleihe liegt bei einem LPN jedoch ein Drei-Parteien-Verhältnis vor: Gegenüber den Anlegern tritt in der Regel eine Bank als Emittent auf (rechtlicher Emittent). Fremdkapitalnehmer in wirtschaftlicher Hinsicht dagegen ist eine dahinter stehende Gesellschaft (wirtschaftlicher Emittent). Diese Gesellschaft nimmt ihr Fremdkapital durch den rechtlichen Emittenten, indirekt am Markt auf, indem diese Bank (rechtlicher Emittent) LPNs zur ausschließlichen Finanzierung des der Gesellschaft (wirtschaftlicher Emittent) gewährten Darlehens begibt. Der rechtliche Emittent nimmt die Kapital- und Zinszahlungen des wirtschaftlichen Emittenten auf ein dafür bestimmtes und konkursgesichertes Konto entgegen und garantiert dem Anleger gegenüber die Vermittlung dieser Zahlungsströme.“

Der rechtliche Emittent ist in unserem Fall, wie etwa den Angaben der Börse Stuttgart zu entnehmen ist, Kondor Finance, der wirtschaftliche Emittent NAK Naftogaz Ukraine. Googelt man Kondor Finance PLC, dann erfährt man, dass die Firma wohl am 24. Oktober 2018 eingetragen worden ist und mit ihren drei Beschäftigten in London, King’s Arms Yard 1, im dritten Stock residiert.

NAK Naftogaz Ukraine hat demgegenüber etwas mehr Beschäftigte als Kondor Finance, denn es handelt sich um den ukrainischen staatlichen Öl- und Gaskonzern. Naftogaz beschäftigt Wikipedia zufolge rund 170.000 Personen und soll ein Achtel des Bruttoinlandsprodukts der Ukraine erwirtschaften. Wer eine höhere Rendite wünscht, muss ein höheres Risiko eingehen, und offenbar beliefert Naftogaz, neben Gas und Öl für die üblichen Abnehmer, die Finanzmärkte mit einem höheren Risiko als „Rohstoff“ einer höheren Bond-Rendite.

Vermutlich ist es nur Zufall, keine höhere Fügung und auch kein tieferer Sinn, dass das in unserem absoluten Topkäufe-Ranking zweitplatzierte Unternehmen EssilorLuxottica – wie Kondor Finance PLC – in seiner aktuellen Form erst seit Oktober 2018 existiert. Die Umstände waren aber offensichtlich andere, denn EssilorLuxottica entstand aus der Fusion von Essilor International S.A. mit Luxottica S.p.A.

Manchmal ist es so, dass bei Firmennamen nach Fusionen zuerst noch Synthesen aus den Namen der Vorgängerfirmen gebildet werden, die dann aber nach einigen Jahren einem neuen Namen weichen müssen, in dem die Herkunft nicht mehr erkennbar ist. Mal sehen, ob es hier auch so sein wird.

EssilorLuxottica ist ein global operierendes Augenoptikunternehmen, das seinen Hauptsitz in Paris hat und dessen Aktie im Leitindex CAC40 enthalten ist. Nach anhaltenden Kursverlusten 2018 und bis April 2019, als ein lokales Minimum von 96 Euro erreicht wurde, hat sich die Aktie wieder erholt und notiert derzeit um die 120 Euro.