Käufe

In der 50. Woche betrug der Kaufumsatz 0,25 Mio. Euro, verteilt auf Aktien (0,16 Mio. Euro) und Anleihen (0,09 Mio.).

Ganz oben auf unserer Topkäufe-Liste steht eine Investition in Aktien der Bank of America. Das Geldhaus legte kürzlich die Zahlen für das dritte Quartal und damit auch für die ersten drei Viertel des Jahres 2022 vor.

Marktbeobachter sehen in den Zahlen Licht und Schatten. Einerseits steigerte die Bank ihre Bruttoeinnahmen in den ersten neun Monaten des Jahres um 5,1 Prozent auf 70,4 Mrd. USD. Andererseits ging der Gewinn um 19,4 Prozent auf 19,1 Mrd. USD zurück und das operative Ergebnis (EBIT) reduzierte sich um 11,6 Prozent auf 23 Mrd. Dollar.

Die Zinseinahmen steigerten sich zwar um 20 Prozent (auf 38 Mrd. USD), insbesondere aufgrund der steigenden Zinsen. Und die Erträge aus dem Wertpapiergeschäft kletterten ebenfalls um 13 Prozent nach oben (auf 4,1 Mrd. USD). Aber die Einnahmen aus Provisionen gingen zurück und im Investmentbanking zeigte der Daumen der Einnahmen-Hand ebenfalls nach unten.

Gleichwohl wurde bekanntgegeben, dass die Dividende um 12,20 Prozent erhöht werde. Ausbezahlt werden nun 0,64 USD pro Aktie. Der Kurs der Bankaktie steht momentan bei 32 USD. Sie hat in diesem Jahr (in USD) rund 28 Prozent eingebüßt, damit entwickelte sie sich schlechter als der S&P 500, der bislang rund 20 Prozent verlor.

In unseren Käufelisten der Woche 50 steht auch die Aktie des IT-Systemhauses Bechtle.

Felix Schröder von der DZ Bank hat sich die Aktie des Konzerns aus Neckarsulm unter die Lupe genommen („Turnarounds: Bechtle AG – Digitalisierung und Übernahme sichern langfristiges Wachstum“; 16.12., dzbank-derivate.de). Die Aktie von Bechtle hat in diesem Jahr rund 48 Prozent verloren. Schröder argumentiert nun, dass die Corona-Pandemie den Druck auf viele Unternehmen erhöht habe, die Digitalisierung weiter voranzutreiben.

Daraus würden sich für Bechtle enorme Wachstumspotenziale ergeben, da, so Schröder, „der deutsche IT-Markt einer der größten und dynamischsten in Europa ist.

Laut Schätzungen betrug der Gesamtwert des deutschen IT-Marktes im Jahr 2021 etwa 200 Milliarden Euro. Dies entspricht einem Wachstum von etwa 6 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Die Branche wird vor allem von großen, international tätigen Konzernen wie SAP und Microsoft dominiert, aber auch zahlreiche mittelständische Unternehmen wie Bechtle haben sich erfolgreich im Markt etabliert.“

Für 2022 erwartet Schröder bei Bechtle einen Anstieg des Umsatzes, worauf auch die Q3-Zahlen hindeuteten: „Besonders auffällig war das Umsatzwachstum in den ausländischen Märkten.

Hier konnte Bechtle um 17,4 % zulegen. Vor allem Osteuropa, aber auch Spanien und Portugal sowie Großbritannien und Irland zeigten hohe zweistellige Wachstumsraten.“ Schröder geht von einer weiter zunehmenden Nachfrage vor allem bei IT-Security, Managed Cloud Services und Multi-Cloud-Architekturen aus. Auch von der Akquisitionsstrategie, die Bechtle fährt, glaubt Schröder, dass sie im Erfolgsfall den Gewinn je Aktie weiter steigen lässt. Kein Wunder bei so viel Lob, dass DZ-Bank-Analyst Thorsten Reigber bereits am 15.12. die Bechtle-Aktie zu seinem Favoriten für 2023 kürte.

Er sieht den fairen Wert bei 50 Euro und plädiert folglich für „Kaufen“. Der aktuelle Kurs steht bei 33 Euro (20.12.).

Ähnlich werten weitere Analysten. Einige sind jedoch weniger optimistisch: Nicole Winkler von Hauck Aufhäuser Investment Banking sah nach Veröffentlichung der Q3-Ergebnisse am 11.11. die Margen des IT-Dienstleisters unter Druck und empfahl bei einem Kursziel von 37 Euro „Halten“. Auch Gustav Froberg von Berenberg senkte trotz starken Neugeschäfts und guten Wachstums bei Bechtle das Kursziel der Aktie von 47 auf 43 Euro und plädierte aus ähnlichen Gründen wie Winkler vorerst noch für „Halten“.