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Eine Vermögensverwaltung investierte in der Berichtswoche in Aktien der kanadischen Barrick Mining Corporation, die als größtes Goldbergbauunternehmen der Welt gilt. Schon in den Vorwochen befand sich das Unternehmen in Kauflisten unserer Depotausschnitte.

Im laufenden Jahr hat sich der Aktienkurs in Euronotierung um 14 Prozent gesteigert. Nach Werten über 44 Euro im Januar ging es bis März auf bis zu 32 Euro nach unten, Mitte Juli waren nach einem weiteren leichten Abwärtstrend 30 Euro erreicht. Seither kletterte der Aktienpreis steil um rund 30 Prozent nach oben: Aktuell (25.8.) steht der Kurs der Aktie bei fast 42 Euro.

Am 23. August schrieb Felix Baarz bei Kapitalmarktexperten.de („Barrick Mining Aktie: 74 Prozent Gewinn-Plus im Q2“):  „Das Unternehmen legte bereits am 10. August überzeugende Ergebnisse für das am 30. Juni geendete zweite Quartal 2026 vor.

US-Staatsanleihen: Zwei Entscheidergruppen, zwei Sichtweisen

Auf unserer Kaufliste der Berichtswoche befindet sich der iShares USD Ultrashort Bond UCITS ETF, der den iBoxx USD Liquid Investment Grade Ultrashort Index im Sampling-Verfahren für eine Gestsamtkostenquote von 0,09 Prozent nachbildet; der Index enthält ultrakurze Anleihen mit Investment Grade in US-Dollar, wobei die festverzinslichen Anleihen eine Restlaufzeit von 0 bis 1 Jahr, die variabel verzinslichen eine von 0 bis 3 Jahre haben.

Da in diesem Fonds auch variabel verzinste Anleihen enthalten sind, wird die Zinselastizität – d.h. die Reaktion des Kurses auf eine Zinsänderung – nicht durch die sogenannte modifizierte Duration, sondern durch die effektive Duration ermittelt. Die effektive Duration ist hier sehr gering, was bedeutet, dass eine Veränderung des Marktzinses den Anleihekurs kaum beeinflusst.

Die Investition in diesen Anleihen-ETF in der Berichtswoche erfolgte in einem Umfeld, in dem die US-Staatsverschuldung mit hoher Dynamik die 40-Billionen-Dollar-Schwelle überschritt; zugleich zogen die Renditen langfristiger Staatsanleihen seit Ende Juni kräftig an. US-Finanzminister Scott Bessent kündigte in der Berichtswoche als Reaktion auf diese Entwicklungen an, langfristige Anleihen zu kaufen – allerdings ist das Volumen Beobachtern zufolge viel zu klein, um viel ausrichten zu können.

In der für den Ausschnitt der Woche 33 vorliegenden Käufeliste ist der iShares MSCI World Quality Dividend Advanced UCITS ETF USD (Dist) (WKN: A2DRG5) verzeichnet. Dieser ETF bildet den MSCI World High Dividend Yield Advanced Select Index nach, der Unternehmen aus 23 entwickelten Volkswirtschaften enthält, die überdurchschnittliche und konstant hohe Dividenden ausschütten. Zugleich werden die Titel nach ESG-Kriterien selektiert.

Der Mutterindex ist der MSCI World Index, der Unternehmen entwickelter Märkte mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung enthält und damit nach Angaben des Indexanbieters „rund 85 % der nach dem Streubesitz gewichteten Marktkapitalisierung in jedem Land“ abbildet. Das führt derzeit zu 1.282 Konstituenten in diesem Index.

Dialektik der Nachhaltigkeit

Auf der Verkaufsliste der Berichtswoche steht der Amundi MSCI World ESG Selection UCITS ETF Acc. Eine Vermögensverwaltung veräußerte Anteile dieses Fonds mit erheblichem Kursgewinn. Der ETF hat in Euro über 3 Monate um 9 Prozent zugelegt, über 6 Monate und seit Jahresbeginn um rund 17 Prozent, über 1 Jahr um  27 Prozent und über 3 Jahre um 68 Prozent.

Eine Erklärung dieser Kursdynamik ergibt sich bereits aus den ersten Fünf der Titel gemäß Gewichtung in diesem Fonds: 1) NVIDIA Corp., 5,12%; 2) Microsoft Corp. 4,25%; 3) AMD 3,16%; 4) ASML Holding NV 2,55%; 5) Alphabet, Inc. A 2,42%.

Es handelt sich auch noch unter den ersten Zehn um Unternehmen mit sehr großer Marktkapitalisierung, wobei IT-Titel, die seit geraumer Zeit insbesondere von KI-Erwartungen profitieren, am häufigsten vertreten sind.

Allerdings hat dieser ETF auch eine Bremse: Er deckelt über den nachzubildenden Index die Maximalgewichte bei 5 Prozent.

In der Käufeliste der 32. Berichtswoche befand sich der VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF (WKN A3CRL9).

Der 2021 aufgelegte Fonds versucht, den MVIS Global Rare Earth/Strategic Metals Index bei einer Gesamtkostenquote von 0,59 Prozent physisch vollständig nachzubilden.

Dieser Index wird von MarketVector Indexes angeboten; das Unternehmen kürzt sich MVIS ab. Es darf deshalb auf keinen Fall mit dem Spezialisten für Laserscan-Technologie und LiDAR-Sensoren MicroVision, Inc. verwechselt werden, der gleichfalls das Kürzel MVIS verwendet.

Holz-Infrastruktur: Stella-Jones

Seit einigen Jahrzehnten hat man u.a. aus ökologischen, aber auch aus verschiedenen technischen Gründen in Deutschland Holzschwellen für Bahnschienen nach und nach ersetzt.

Einer ausführlichen Antwort auf eine Anfrage im Deutschen Bundestag von 2021 (Drucksache 19/31140) ist zu entnehmen, dass Betonschwellen für Gleisbetten in Deutschland zu diesem Zeitpunkt bereits rund 81 Prozent ausmachten, Holzschwellen 11 Prozent, Stahlschwellen 6 Prozent, Feste Fahrbahn 2 Prozent und Kunststoffschwellen 0,1 Prozent.

Im Bereich von Weichen waren indessen immer noch 49 Prozent Holzschwellen und 46 Prozent Betonschwellen verbaut.

Die Anfrage kreiste vor allem um Umweltfragen, u.a. Recycling, jedoch insbesondere auch um kreosotimprägnierte Holzschwellen.