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Ein Kauf in unserem Handelsausschnitt der Berichtswoche betraf die Aktie von Constellation Energy.

Bevor wir darauf eingehen, möchten wir uns kurz die Entwicklung von Aktienindizes des Energiesektors und auch im Versorgerbereich im dritten Quartal ansehen.

Im soeben beendeten Quartal zählte der Energie-Sektor zu den Kurs-Hauptgewinnern auf dem Aktienmarkt. Im Stoxx Global 1800, der Aktien der entwickelten Volkswirtschaften abbildet und bei dem man sich die Kurssteigerung auch problemlos in Euro anzeigen lassen kann, steigerte sich in dieser Währung der Subindex „Energy“ über drei Monate um annähernd 14 Prozent, seit Jahresbeginn sind es 36 Prozent. Zuwächse in diesen Größenordnungen (teilweise noch einige Prozentpunkte mehr) waren auch in Subindizes von breiten Aktienindizes in den USA und in Europa zu beobachten.

Der Amundi Multi-Asset Portfolio UCITS ETF (ETF701) erschien zwar in den letzten drei Monaten nicht prominent in unseren Top-Listen, der Fonds ist aber dennoch in unserer Handelsliste für das soeben abgelaufene Quartal verzeichnet. Als Fonds mit großer Diversifikation über Räume und klassische Assetklassen, repräsentiert er jedoch die Entwicklung an den Kapitalmärkten in den letzten drei Monaten besser als die meisten anderen Wertpapiere.

Der Amundi Multi-Asset Portfolio UCITS ETF ist ein Dachfonds, der in ETFs verschiedener Art investiert, woraus sich ein global diversifiziertes Aktien-Renten-Rohstoff-Portfolio ergibt. Das Portfolio hat eine fixe Ausgangsallokation: 60 Prozent Aktien, 30 Prozent Anleihen und 10 Prozent Rohstoffe. Diese Allokation ändert sich jedoch in der Regel mit der Zeit durch die Marktbewegungen, weshalb alle 12 Monate ein Rebalancing durchgeführt wird. Mit anderen Worten: Jedes Frühjahr wird die Anfangsgewichtung wiederhergestellt.

Im Aktienportfolio des Fonds sind Titel aus entwickelten Ländern wie auch aus Schwellenländern enthalten, räumlich ist es global diversifiziert. Demgegenüber ist das Rentenportfolio auf Europa und die USA beschränkt. Im kleineren Rohstoffkorb sind Edel- und Industriemetalle sowie Energierohstoffe enthalten – auch der ist somit global ausgerichtet.

Weiterhin Kaufüberhang
Wie schon in der Vorwoche stellte sich in dem von uns erfassten Depotausschnitt für die Woche 39 ein Kaufüberhang ein: Die für den Newsletter berücksichtigten Vermögensverwaltungen kauften mit 1,16 Mio. Euro mehr Wertpapiere als sie verkauften (0,51 Mio.).

Der insgesamte mit diesem Handel generierte Umsatz in Höhe von 1,67 Mio. Euro verteilte sich auf Aktien (0,94 Mio. Euro), Anleihen (0,40 Mio.), Fonds (0,31 Mio.) und Derivate (0,02 Mio.).

Während im Handel mit Aktien und Derivaten die Verkäufe betragsmäßig größer waren, sahen wir bei Anleihen (nur Käufe) und Fonds Kaufüberhänge.

Umsatzquote immer noch überdurchschnittlich
Die Umsatzquote im Newsletter-Depotausschnitt für die Berichtswoche Nr. 39 belief sich auf 2,38 Prozent; sie lag damit etwas über dem Wert in der Vorwoche (2,22 %) und auch über dem langfristigen Durchschnitt von 2 Prozent, wie wir für unregelmäßige oder zufällige Leser des Newsletters regelmäßig betonen – ohne die regelmäßigen Leser damit langweilen zu wollen.

Die seit Jahresbeginn kumulierte Umsatzquote belief sich am Freitag nach Wochen-Handelsschluss auf 80,79 Prozent. Weil im Vorjahr die Handelsquote in Woche 39 relativ hoch war, hat sich der Vorsprung der aktuellen kumulierten Quote reduziert: In Woche 39 im Vorjahr betrug der kumulierte Umsatz 77,23 Prozent.

In der Berichtswoche investierte eine Vermögensverwaltung unseres Depotausschnitts in eine im April 2026 emittierte Bundesanleihe (BU2213), die am 14. Juni 2028 fällig wird. Der Kupon der Anleihe beträgt 2,5 Prozent, der Preis am 29.9.2026 stand bei 98,753 Prozent, was nach Berechnung der Deutschen Börse einer Rendite von 3,254 Prozent entspricht.

Da für diese Anleihe nur ein Chart für die Kursentwicklung verfügbar ist, ist es für die Betrachtung der zeitlichen Renditeentwicklung besser, wenn man auf eine 2-jährige Bundesanleihe schaut, für die auch Renditecharts vorliegen.

Neu im Rampenlicht
In der Berichtswoche befand sich ein Verkauf von AT&S-Aktien in der Handelsliste unseres für den Newsletter aufbereiteten Depotausschnittes.

Das „Industriemagazin“ aus Österreich hob am 29.9.2026 in einem Artikel („AT&S überholt Lenzing und FACC: Der erstaunliche Aufstieg zum Reputationsführer“) bereits eingangs hervor, dass das Rampenlicht der Medien nicht gleichbedeutend mit einer guten Reputation sei. Und recht hat das Magazin, denn Skandalöses, das den Ruf ruiniert, findet medial meist reißenderen Absatz als Tugendhaftes oder Reputationsförderliches.

Das Industriemagazin bezieht sich auf den aktuellen Reputations-Report der österreichischen Industrie: „Einige der sichtbarsten Konzerne des Landes kommen auf Tausende mediale Erwähnungen – für einen Spitzenplatz im Ranking reicht deren Reichweite allein jedoch nicht. Entscheidend ist vielmehr, mit welchen Themen ein Unternehmen öffentlich wahrgenommen wird und wie positiv oder negativ diese Berichterstattung ausfällt.“

Kaufüberhang
Der Umsatz in unserem Depotausschnitt der Woche 38 betrug 0,94 Mio. Euro, wovon 0,57 Mio. auf Käufe und 0,37 Mio. auf Verkäufe entfielen. Nach dem kräftigen Verkaufsüberhang in der Vorwoche sahen wir damit in der Berichtswoche einen moderaten Kaufüberhang. In den beiden Produktkategorien, in denen Umsatz anfiel, also bei Aktien und Fonds, überwogen ebenfalls jeweils die Käufe.

Aktien steuerten in der Woche vom 14ten bis 18ten September 0,66 Mio. Euro zum Handel bei, Fonds 0,28 Mio. Euro. Anleihen und Derivate befanden sich auf den Handelslisten des Depotausschnitts der Berichtswoche keine.

Handelsneigung weiterhin leicht überdurchschnittlich
Die Umsatzquote lag in unserem Newsletter-Depotausschnitt für die Berichtswoche Nr. 38 vom 14. bis 18. September mit 2,22 Prozent weiterhin – in der Vorwoche waren es 2,36 Prozent – leicht über dem langfristigen Durchschnitt von 2 Prozent.

Die seit Jahresbeginn kumulierte Umsatzquote belief sich am Freitag nach Wochen-Handelsschluss auf 78,41 Prozent. In Woche 38 im Vorjahr waren es 72,53 Prozent.

Das Volumen unseres Depotausschnitt für die Berichtswoche war mit 42,30 Mio. Euro ein wenig kleiner als in der Vorwoche, der ein Ausschnitt mit Asset under Management im Wert von 47,04 Mio. Euro. zugrunde lag.

In unserer Top-Verkäufeliste ist ein Kupfer-ETF verzeichnet. Es handelt sich um den Global X Copper Miners UCITS ETF USD Accumulating, der den Solactive Global Copper Miners Index physisch für 0,91 Prozent (0,55 Prozent Verwaltung usw. bzw. Gesamtkostenquote plus 0,38 Prozent Transaktionskosten) nachbildet.

Der Indexanbieter Solactive schreibt im deutschsprachigen Factsheet (Stand 18.09.2026):

„Der Solactive Global Copper Miners Index bildet die Wertentwicklung internationaler Unternehmen ab, die in der Exploration, dem Abbau und/oder der Veredelung von Kupfer tätig sind.

Duale Separierung von Dual Use
In unserer Käufeliste der Berichtswoche Nr. 38 ist ein Erwerb von Aktien des norwegischen Unternehmens Kongsberg Maritime ASA verzeichnet. Der Kauf steht allerdings nicht in unserer first-five-Liste der Berichtswoche (siehe „Käufe und Verkäufe“), sondern auf Rang 7 gemäß Umsatzgröße.

Wer den Newsletter der Woche 37 gelesen hat, kann sich vielleicht erinnern, dass wir in diesem unter „Titel im Fokus“ bereits ein Unternehmen besprachen, in dessen Firmenname ebenfalls „Maritime“ enthalten ist. Es handelte sich um die griechische Reederei Seanergy Maritime.

Kongsberg Maritime ist jedoch keine Reederei, sondern ein Technologieunternehmen, aber eines, das zur Frage „Synergie oder Nicht-Synergie“ vielleicht ein noch engeres Verhältnis hat als Seanergy.

Kongsberg Maritime ASA entstand erst im Frühjahr 2026 als Abspaltung.