Neuigkeiten

Auf unserer Kaufliste der Berichtswoche steht unter anderem der thesaurierende Fonds „iShares iBonds Dec 2027 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Acc)“. Der ETF bildet den „Bloomberg MSCI December 2027 Maturity EUR Corporate ESG Screened Index“ per Sampling nach. Durch das Sampling reduziert sich die Zahl der Positionen von derzeit von 376 im Referenzindex auf 371 im ETF-Portfolio.

Meist bedeutet Sampling, dass man sich mit einem kleineren Ausschnitt zufrieden gibt, der möglichst repräsentativ für den Referenzindex ist. Das bietet sich insbesondere für die Reproduktion von Riesenindizes an (wenn man das nicht synthetisch macht), weil man z.B. nicht 3000 Titel im Portfolio halten muss, die im Referenzindex enthalten sind, sondern vielleicht nur 150 oder noch weniger, um einen Index ausreichend gut nachzubilden.

Investieren in strategische Autonomie Europas

Eine von uns erfasste Vermögensverwaltung investierte in der Berichtswoche in den aktiv verwalteten BNP Paribas Funds Europe Strategic Autonomy I EUR Capitalisation.

Der Fonds, dessen laufende Kosten derzeit laut Basisinformationsblatt bei 0,89 Prozent (0,49% Gebühren, 0,40% Transaktionskosten) liegen, legt mindestens 75 Prozent seines Geldes in Aktien europäischer Unternehmen an, „die zur strategischen Autonomie Europas beitragen, um die Abhängigkeit von nicht europäischen Wertschöpfungsketten oder Technologien zu verringern.

Das Produkt investiert in souveränitäts- und sicherheitsrelevante Themen, darunter unter anderem Verteidigung, industrielle Widerstandsfähigkeit und Ressourcenunabhängigkeit sowie in Bereiche wie Lebensmittel- und Gesundheitssicherheit, Cybersicherheit und Cloud Computing. ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) tragen zur Entscheidungsfindung des Managers bei, sind aber kein ausschlaggebender Faktor.“

Wir haben es hier also mit einem Vehikel zu tun, das ein klassisches strategisches Thema befördert.

In der Berichtswoche erwarb eine von uns erfasste Vermögensverwaltung Aktien des Schweizer Vermögensverwalters Vontobel, dessen Schwerpunkt nach Eigenauskunft „auf der klassischen Vermögensverwaltung für Privatkunden sowie dem Asset Management für institutionelle Anleger“ liegt.

Der Kurs der Aktie des Schweizer Vermögensverwalters – bei dem die Familie seit Börsengang 1986 eine Mehrheitsbeteiligung hält – steht derzeit bei um die 72 Franken, in Euro wird die Aktie mit um die 78 Euro gehandelt. Im letzten halben Jahr und über 12 Monate hat die Aktie rund 16 Prozent zugelegt.

Oracle: Orakeln mit KI?

Auf unserer Kaufliste der Berichtswoche steht eine am Freitag erfolgte Investition in Aktien des Software & Hardware-Anbieters Oracle. Das traditionelle Kerngeschäft des Unternehmens, dessen Name auf die Herkunft aus einem CIA-Auftrag („Project Oracle“, so jedenfalls die Story) verweist, ist Software für relationale Datenbanken, die Großorganisationen und Unternehmen nachfragen.

Wie bei anderen Softwarehäusern auch – etwa SAP – steigen die Kunden von Oracle vom Lizenz- auf das Abo-Modell um (SaaS; Software-as-a-Service). Anders als SAP hat Oracle jedoch ein Hardware-Standbein aufgebaut, das vor allem in einem weltweiten Netz eigener KI-Rechenzentren besteht.

Oracle suchte für die eigenen Datenbanken in den 2000er Jahren eine geeignetere Hardware-Basis; nach einer nicht durchgehend harmonischen Kooperation mit HP erwarb man schließlich 2010 das für sein Java-Programm bekannte Software & Hardware-Unternehmen mit eigener Prozessorreihe Sun Microsystems.

Auf der Verkaufsliste unseres Depotausschnitts der Woche Nr. 23 steht eine 2023 emittierte Staatsanleihe der Republik Frankreich, die mit 3,00 Prozent verzinst ist und bis 2049 läuft (A3LTNP). Bei dieser Anleihe handelt es sich um eine grüne Anleihe, um eine OAT verte, wobei OAT für Obligations Assimilables du Trésor steht.

Mit einer grünen Anleihe dürfen nur bestimmte, vorab festgelegte „nachhaltige“ Projekte finanziert werden. Allerdings sind einer jüngeren Studie („The Sovereign Greenium. Big Promise but Small Price Effect“; Ugo Panizza et al. 2025) zufolge grüne Anleihen in der Regel nicht auf einen messbaren Impact verpflichtet, so dass eine gewisse faktische Indifferenz gegenüber der Wirkung besteht.

Rheinmetall im Spiegel von Dr. Heinrich Faust

Auf der Kaufliste unseres Handelsausschnitts für die Berichtswoche stand die Aktie von Rheinmetall, die derzeit bei rund 1200 Euro notiert und die seit Jahresbeginn um 25 Prozent nachgegeben hat.

Am 28. Mai schrieb dpa-AFX Analyser: „Deutsche Bank Research hat die Einstufung für Rheinmetall anlässlich der Investorenveranstaltung ‚dbAccess European Champions Conference‘ mit einem Kursziel von 2100 Euro auf ‚Buy‘ belassen. Die Aussichten des Rüstungskonzerns, die Ziele für das Gesamtjahr 2026 im Einklang mit der Entwicklung im ersten Halbjahr zu halten, seien gut, schrieb Christoph Laskawi in seinem am Donnerstag vorliegenden Kommentar.“

Eine Woche zuvor hatte Jefferies in einer Branchenanalyse das Kursziel für Rheinmetall von 2220 auf 1890 Euro gesenkt und die ‚Buy‘-Bewertung beibehalten. Dpa-AFX resümierte mit Bezug auf die verantwortliche Analystin Cloe Lemarie am 21.5.: „Landverteidigungssysteme blieben ihr bevorzugtes Subsegment innerhalb des Rüstungssektors, ungeachtet der Bedenken über die Produktrelevanz, die sie als klar überzogen betrachte ….