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Märkte und Favoriten

8. Juli 2026

Kaufüberhang im zweiten Quartal

Das zweite Quartal ist in der Berichtswoche zu Ende gegangen. Deshalb fokussieren wir uns dieses Mal im Kommentar und auch im Schaubild auf die Umschichtungen im Zeitraum vom 1. April bis 30. Juni. Im abgelaufenen Quartal betrug der Umsatz in unseren Depotausschnitten 20,58 Mio. Euro. Davon entfielen 12,42 Mio. Euro auf Käufe und 8,52 Mio. auf Verkäufe.

Dieser Kaufüberhang war, wie unser Schaubild zeigt, ausschließlich auf Aktien zurückzuführen, wo sich dieser Betrag auf fast 5 Mio. Euro summierte. Bei Anleihen, Fonds und Derivaten sahen wir jeweils Verkaufsüberhänge mit deutlich geringeren Beträgen.

Den größten Anteil am Quartalsumsatz hatten in unseren für den Newsletter aufbereiteten Ausschnitten Aktienkäufe und -verkäufe mit einem Handelsvolumen von insgesamt 12,42 Mio. Euro. Es folgten Anleihen mit 4,20 Mio. Euro, Fonds mit 3,54 Mio. Euro und Derivate mit 0,41 Mio. Euro.

Umsätze und Quoten

8. Juli 2026

Quartalsquote: 2,09

In der Handelswoche Nr. 27 vom 29. Juni bis 03.Juli 2026 lag die Umsatzquote mit 2,03 Prozent im langfristigen Durchschnitt. Die Quote im zweiten Quartal entspricht diesem Mittel ebenfalls ziemlich gut, denn sie liegt bei 2,09 Prozent.

Das ist allerdings nicht die Durchschnittsquote, die sich ergibt, wenn man die einzelnen Wochenquoten im 3-Monats-Zeitraum addiert und dann den arithmetischen Mittelwert bildet.

Sondern bei der angegebenen Quartalsquote handelt es sich um den Wert, der sich aus allen Transaktionen bezogen auf die Summe der Volumina ergibt. Das entspricht der gewichteten Durchschnittquote der einzelnen Wochen.

Schaut man sich die Handelsquote auf Monatsbasis an, dann war diese im April mit 3,23 Prozent am höchsten, gefolgt vom Juni mit 2,55 Prozent, während der Feiertagsmonat Mai mit 1,01 Prozent das Schlusslicht bildete.

Käufe und Verkäufe

Top-Käufe im 2. Quartal

	nach Umsatzgröße	WKN
1.	NVIDIA Corp.	918422
2.	iShares iBd. Dec 27 Term EUR Corp. ETF	A3EGGM
3.	BNP Parib. Fu.Eu.Strat. Aut. I Cap.	A419VA
4.	Nextera Energy Inc.	A1CZ4H
5.	Siemens Energy N	ENER6Y

8. Juli 2026

In unseren Käufelisten des zweiten Quartals sind unter den Topkäufen Aktien von Nextera und Siemens Energy verzeichnet.

Nextera Energy, Inc. ist ein im S&P 500 gelisteter Energieversorger aus den USA, der Wind- und Solarenergie-Anlagen und zudem auch Kern-, Öl- und Gaskraftwerke betreibt. Das bedeutet, dass Nextera mit einem Mix aus verschiedenen Energieträgern seine Kunden versorgt.

Siemens Energy ist ein Elektro- und Energietechnikhersteller, der u.a. Turbinen, Generatoren, Transformatoren, Schaltanlagen sowie auch Windkraftanlagen herstellt. Differenziert wird die Geschäftstätigkeit des Unternehmens in vier Sparten: 1) Gas Services; 2) Grid Technology; 3) Transformation of Industry; 4) Wind Power / Siemens Gamesa Renewable Energy. Auch Siemens Energy hat viele Kunden, die fossile Kraftwerke betreiben.

Titel im Fokus

Titel im Fokus	WKN
3,00 Rep. Fr. 23/49	A3LTNP

8. Juli 2026

Zweites Quartal und Anleihe-Renditen

Auf unserer Verkaufsliste des 2ten Quartals 2026 steht unter den ersten Fünf eine Anleihe der Republik Frankreich mit einem Kupon von 3 Prozent; die Anleihe läuft bis 2049 und rentiert nach Angaben der Börse Frankfurt derzeit (7.7.) mit 4,41 Prozent; ihr Kurs notiert bei unter 80 Prozent.

Wir wollen die Gelegenheit nutzen, den Kontext für Anleihen im 2ten Quartal näher zu beleuchten.

Die massiven Anstiege der Energiepreise im ersten Quartal, die im zweiten Quartal teils kräftig schwankten und erst gegen Quartalsende wieder deutlicher nachgaben, wirkten sich auf die makroökonomischen Rahmenerwartungen der Marktteilnehmer aus. Zu diesen gehören auch die Zentralbanken.

So erhöhte etwa die US-Notenbank Fed ihre Schätzung der Jahresinflation von 2,7 Prozent im März auf 3,6 Prozent im Juni. Die Europäische Zentralbank korrigierte im Juni ihre Inflationsprognose für den Euroraum gleichfalls nach oben, und zwar von 2,6 (März) auf 3,0 Prozent (Juni).

Märkte und Favoriten

1. Juli 2026

Aktien 1,85 Mio.

In der Berichtswoche Nr. 26 vom 22. bis 26. Juni 2025 überwogen Käufe die zweite Woche in Folge die Verkäufe – bezogen auf das Volumen. Denn vom Wochenumsatz in Höhe von 1,91 Mio. Euro entfielen 1,38 Mio. auf Käufe und 0,53 Mio. auf Verkäufe.

Betrachtet man die Umsätze differenziert nach Asset- bzw. Produktkategorie, dann gibt es für die Berichtswoche gar nicht so viel zu differenzieren. Denn Aktien steuerten in unserem Handelsausschnitt für den Newsletter 1,85 Mio. Euro zum Umsatz bei, Fonds 0,06 Mio. Euro. Das war es auch schon, die anderen Kategorien blieben leer.

Man könnte im Anschluss an das im Umsatz-Kommentar Geschriebene vermuten, dass Anleihen und Derivate die Hitze mieden und lieber in ihren kühlen Wohnungen bzw. Depots blieben. Aber das trifft dann wohl doch nicht so ganz die Empfindlichkeiten von Wertpapieren.

Umsätze und Quoten

1. Juli 2026

Dem Wetter angemessen

In der Handelswoche Nr. 26 vom 22. bis 26. Juni 2026 lag die Umsatzquote mit 1,41 Prozent des für den Newsletter erfassten Depotvolumens etwas tiefer als der langfristige Mittelwert von 2 Prozent. Aber diese Quote war insofern angemessen, als bei sehr warmem Wetter der Ratschlag häufig lautet, unnötige Bewegungen zu vermeiden und die nötigen mit wohltemperiertem Tempo zu absolvieren. Wenn dieser Ratschlag auch für Wertpapiere gilt, wurde er in unserem Depotausschnitt befolgt.

Die seit Jahresbeginn kumulierte Quote betrug Ende der Berichtswoche 55,40 Prozent; sie lag damit immer noch klar über dem Wert Ende Woche 26/2025 von 47,19 Prozent.

Die Assets under Management unseres Ausschnitts belaufen sich auf 135,62 Mio. Euro. Der Umsatz, den die Vermögensverwaltungen dieses Segments mit ihrem Wertpapierhandel generierten, belief sich auf 1,91 Mio. Euro.

Käufe und Verkäufe

Top-Käufe

	nach Umsatzgröße	WKN
1.	Intuitive Surgical	888024
2.	Beiersdorf	520000
3.	JPMorgan Chase & Co.	850628
4.	Dassault Systèmes	A3CRC5
5.	Intesa Sanpaolo S.p.A.	850605

1. Juli 2026

Auf unsere Verkaufsliste der Berichtswoche steht die Aktie von Heidelberg Materials; die dort gelistete Veräußerung erfolgte am Donnerstag der Berichtswoche. Der Kurs der Aktie steht aktuell (30.06.2026) bei 167 Euro, nachdem die Aktie am Montag deutlich nach unten gesackt war. Marktbeobachter nennen als Grund nach unten korrigierte Umsatzschätzungen verschiedener Analysten – in Erwartung der für den 30. Juli angekündigten Quartalszahlen.

Gleichwohl schrieb am 29. 6. dpa-AFX Analyser: „Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Heidelberg Materials vor Quartalszahlen auf ‚Overweight‘ mit einem Kursziel von 250 Euro belassen. Auf der Grundlage ihrer jüngsten Gespräche mit dem Management erwarte sie, dass der Baustoffkonzern einen Ergebnisanstieg (Ebitda) von 3 Prozent auf vergleichbarer Basis ausweisen wird, schrieb Elodie Rall in einem am Montag vorliegenden Ausblick.“

Titel im Fokus

Titel im Fokus	WKN
Amundi IBEX 35 UCITS ETF Acc	A0REJT

1. Juli 2026

IBEX 35 und andere europäische Aktienindizes

Eine von uns erfasste Vermögensverwaltung veräußerte in der Berichtswoche Anteile an einem ETF mit deutlichen Kursgewinnen.

Der ETF bildet den spanischen Leitindex IBEX 35 physisch nach. Es handelt sich um den thesaurierenden Amundi IBEX 35 UCITS ETF Acc (WKN: A0REJT). Im Factsheet steht: „Der IBEX 35 Net Return Index ist ein Index, der aus den 35 liquidesten Werten besteht, die an der spanischen Börse gehandelt werden.“

Schaut man sich die ersten fünf Werte im Index gemäß Gewichtung an, dann fällt auf, dass diese zusammen bereits 61,25 Prozent Gewichtsanteil am gesamten Index haben, was auf eine extrem hohe Konzentration verweist. Die ersten zehn Titel kommen auf einen Gewichtsanteil von 77,89 Prozent.

Differenziert man nach Branchen, dann haben Finanztitel 40,49 Prozent Gewicht, gefolgt von Öffentlichen Dienstleistungen (19,38%), Industrie (15,05%), zyklischen Konsumgütern (13,45%) und Kommunikationsdiensten (4,55%).

Der Einzeltitel mit dem höchsten Gewicht ist die Universalbank Banco Santander Sa Madrid (16,94%); auf Rang 2 folgt der (Strom-)Versorger Iberdrola SA (14,27%); Platz 3 nimmt ein die von uns im letzten Newsletter unter „Favoriten“ bereits kommentierten Banco Bilbao Vizcaya Argenta (12,24%);

Märkte und Favoriten

25. Juni 2026

Käufe überwogen

In der Berichtswoche Nr. 25 vom 15. bis 19. Juni 2025 fiel in unserem Depotausschnitt für den Newsletter ein Umsatz in Höhe von 2,81 Mio. Euro an.

Davon entfielen 2,17 Mio. Euro auf Käufe und 0,65 Mio. auf Verkäufe. Ein klarer Kaufüberhang also, nachdem in der Vorwoche in dieser Disziplin die Verkäufe vorne lagen.

Differenziert man die Umsätze nach Asset- bzw. Produktkategorie, dann ergibt sich für die Berichtswoche folgende Umsatzrangordnung: Das größte Handelsvolumen generieren die von uns erfassten Vermögensverwaltungen im Fondssegment, das auf ein Wochenvolumen in Höhe von 1,19 Mio. Euro kam. Auf dem zweiten Platz folgten Aktien mit 0,87 Mio. Umsatz. Dritter war das Segment der Festverzinslichen mit 0,69 Mio. Euro. Zertifikate kamen auf 0,06 Mio. Euro.

Umsätze und Quoten

25. Juni 2026

Umsatzquote dritte Woche in Folge überdurchschnittlich

Unserem Newsletter für die Handelswoche Nr. 25 vom 15. bis 19. Juni 2026 wurde ein Depotausschnitt zur Verfügung gestellt, dessen Assets under Management 94,86 Mio. Euro betrugen.

Die Vermögensverwalter dieses Ausschnittes setzten mit ihren Wertpapierkäufen und -verkäufen in den fünf Handelstagen der Berichtswoche 2,81 Mio. Euro um. Dieser Umsatz war höher als in der Vorwoche mit der Nr. 24 (1,70 Mio.) und in der Vorvorwoche mit der Nr. 23 (2,00 Mio.).

Die Umsatzquote belief sich in der Berichtswoche auf 2,97 Prozent. Damit lag der relative Handel die dritte Woche in Folge über dem langfristigen Durchschnittswert von rund 2 Prozent.